银行理财产品效仿基金运作 每月有两天申购赎回

　　在市场需求驱动下，银行理财产品基金化又进一步。

　　理财周报记者了解到，首个以基金化方式运作的银行理财产品，光大银行“阳光基金宝--同赢五号产品3”将于11月中下旬推向市场。

　　与此前同券商合作推出的“资产管理计划”产品不同的是，该产品首次将投资顾问选定为基金公司，所募集资金由国投信托托管。此外，投资者资金流动性更强，可以同基金一样实现每月两次申购与赎回，并定期公布持仓情况及投资报告。

　　业内人士表示，与之前的“资产管理计划”理财产品相比，它的流动性和费率透明度更胜一筹，这种银行理财产品今后会越来越多。

　　投资顾问为国投瑞银基金公司

　　理睬周报记者获悉，“阳光基金宝--同赢五号产品3”销售时间为11月中下旬至12月。

　　此前，市场上已有“集合资产管理计划”理财产品近20款，但大多由券商推出，或是银行与信托公司联合推出，如招商银行推出过4只集合理财产品，涵盖FOF(基金中基金)、货币增强型和债券型等类型；建行“财富4号”理财产品便是与中金公司及中信信托推出的集合资产管理理财产品；在售的国泰君安“君得益”优选基金集合资产管理计划也属此列。

　　光大银行之前推出的“同赢五号产品1”、“同赢五号产品2”也同为“集合资产管理计划”理财产品，“产品1”推出5个月后即提前终止，获得31.2%最高年收益，“产品2”于9月份推向市场，在产品流动性设计方面由原先的每半年开放赎回改成每一季度开放申购赎回。而此次即将推出的“产品3”则设定为每月2次开放申购赎回。

　　专家表示，更大的区别则在于产品交由国投瑞银基金管理有限公司投资，而非券商，这也成为基金公司绕开证监会创新的试验田。

　　与公募基金相比，“集合资产管理计划”投资范围更广、更灵活。不少产品收益率相当不错，如中信理财2号到目前产品累计涨幅达200%以上，广发证券产品3号也取得了145%的收益率。

　　投资范围超过基金，每月两天申购赎回

　　 据悉，该产品投资范围包括中国证监会核准公开募集的开放式证券投资基金(含ETF和LOF)、封闭式证券投资基金、一级市场新股申购、境内商业银行发行的固定收益类银行理财产品、符合法律法规的货币市场工具、以及委托人、受托人和投资顾问一致认可的投资品种。

　　目前基金主要投资于股票、债券和货币市场工具等品种，对权证和资产证券化等新品种的投资限制比较严格。相比之下，“集合资产管理计划”产品投资范围更广。根据资料显示，各类投资对象的比例分别为：股票型基金20%-100%，混合型基金0%-75%，债券型基金0%-50%，货币市场基金、货币市场工具和现金5%-30%，一级市场申购获得的新股不超过信托资产的20%。

　　记者也了解到，随着可投资于股指期货、期权等新型投资工具的证券投资基金的推出，投资顾问也表示所投资信托计划将研究该类基金的套期保值、对冲避险效果，对该类基金进行投资决策。

　　“阳光基金宝--同赢五号产品3”推出前，“集合资产管理计划产品”投资范围广，但流动性大大弱于基金产品。此前，这类产品封闭期长至1年，短至3个月，封闭期结束后周期性开放，且周期时间较长。同样，其他银行理财产品如结构性理财产品流动性更差，很多产品往往不能提前赎回。“阳光基金宝--同赢五号产品3”的推出，将很好地解决理财产品流动性的问题，也代表了银行理财产品创新的一个方向。

　　投资起点5万人民币，定期公布投资报告

　　与一般的理财产品相比，“集合资产管理计划产品”投资起点较高，个人投资者需至少5万元认购，并以人民币1000元整数倍递增。产品封闭期为3个月，募集资金上限为人民币50亿元整。

　　光大银行上海分行首席理财师徐欣向记者透露，自产品成立满3个月之后的每个自然月的10日及25日为产品开放日(如遇非交易所工作日则自动顺延至下一交易所工作日)，投资人可以在产品的开放日办理申购赎回。同时，投资者可以在光大银行网站查询上周最后一个交易所工作日的产品净值；每季度末，公布上季度持仓情况及投资管理报告。

　　由于产品完全模仿基金运作，银行相应系统需要进行整合。徐欣告诉理财周报记者，如计算净值、相应数值、外挂基金管理化、银行代销程度结算上都将有所突破。

　　“现在客户更喜欢流动性高的产品，我们也不仅将投资年限缩短，而且今后会在赎回方面做出更多考虑。”荷兰银行消费金融部高级投资产品经理吴蔚在接受理财周报记者采访时如此表示。

　　西南财经大学信托与银行理财产品研究所资深研究员李要深表示，“银行理财产品流动性越来越强，将会成为银行间竞争的一大方向。”事实上，记者也注意到，最近推出的银行理财产品，如QDII、基金优选等均将赎回周期从半年压缩至季度、月。

　　非保本浮动收益有风险

　　同基金一样，这类理财产品属于非保本浮动收益类型产品，投资者存在本金亏损的风险，属于高风险高收益类产品。

　　从投资比例来看，股票型基金为20%-100%，投资经理完全可以100%的比例去投资此类产品。如今，股市持续遭遇调整，对这类产品收益大有影响，也必然影响到此类投资理财产品的收益。虽然光大的“产品1”不到半年时间取得了31。%的收益，但当时正处股市冲刺5000点、6000点的上涨期，自然带动了相关理财产品的收益。

　　所以，投资者必须清楚意识到风险的存在，如果偏爱保本又想取得一定收益，不妨考虑市场上比较多的保本浮动收益类银行理财产品。

　　与市场上同类产品相比，光大的此款产品并没有对外承诺“自有资金参与集合计划”。据记者了解，不少集合资产管理计划理财产品一大特色在于券商可以有一部分自有资金参与，作用在于弥补投资者损失及调动券商积极性，如在售的“君得益”产品就承诺自有资金5000万元认购集合计划。(理财周报)

责编：金文建