雪灾不会使中国经济硬着陆

　　一场持续了20余天的暴雪灾害，使得中国南部安徽、江西、河南、湖南、湖北、广西等19个省市区被恶劣的低温雨雪天气所覆盖。

　　据民政部统计，截至1月31日，这次雪灾造成农作物受灾7270.8千公顷；倒塌房屋22.3万间，损坏房屋86.2万间；因灾直接经济损失537.9亿元。

　　中国经济是否会因这场意外的雪灾而至“硬着陆”吗？国内外的机构都不否认，这场雪灾将对中国经济产生影响，但他们同样也认为，冲击更多在于短期，不至波及中长期。

　　雪灾短期冲击经济

　　据国家电监会消息，目前已有17个省区市拉闸限电，全国最大电力缺口接近4000万千瓦。同时，灾害天气还加剧了电煤短缺，全国电煤库存约2142万吨，不到正常存煤的一半。

　　东方证券宏观经济首席分析师冯玉明表示，雪灾将给通胀走势、交通运输、工业生产带来较大影响。首先，暴雪天气使交通运输受阻使，从而是工业原材料的运输出现瓶颈，电厂严重缺煤又导致17个省市拉闸限电，这将影响工业生产和经济增长。一季度的GDP增速和企业盈利增长可能低于原来市场的预期。

　　“但是，暴雪灾害对经济的负面影响将是短期的，我们预期二季度经济将恢复正常的增长，一些领域可能出现报复性反弹。”冯玉明说，过往经验表明自然灾害对经济的影响只在短期。1998年大洪水和2003年“非典”爆发时的经验可以做一些参考。1998年洪水发生的二季度以及2003年“非典”集中爆发的二季度，经济活动都受到了比较大的影响，特别是“非典”对经济的影响与目前雪灾有些相似之处，都影响到了社会的交通运输。2003年5至7月份，整个社会的货运量出现负增长；上半年的经济增速也明显低于1季度；但到三季度，货运量和经济增速都出现明显回升。他认为这种情形在这次雪灾过后也会出现。对于企业盈利增长，原先预期1至2月份工业企业盈利数据可能会高于市场预期，从现在的情况看，这种可能性已经很小，但他仍然认为，3至5月份的工业企业盈利增长可能值得期待。

　　申银万国高级宏观经济分析师李慧勇表示，雪灾的影响将在2月以及3月中旬公布的主要经济指标中得到体现。雪灾造成的供电中断、原材料断货和运输困难将对生产和出口造成重大影响，预计一季度出口增长将回落到16.4%，比去年四季度回落六个百分点；贸易顺差下降到430亿美元至480亿美元；工业生产增长16%左右，增速比去年四季度回落1.5个百分点。同时，一季度固定资产投资增速，预计比去年四季度回落4.1个百分点至20.5%左右。他预计，一季度GDP增速10.1%左右，比正常水平下降0.5个百分点。但他认为，随着3、4月份投资增速的恢复，二季度GDP将明显反弹。

　　通胀短期加剧但减缓趋势不变

　　因为南部省份的大面积受灾，全国农作物受灾面积已达7270.8千公顷，有机构开始担忧中国的粮食生产将受较大冲击，从而引发又一轮的通胀压力。

　　中央财经领导小组办公室副主任、中央农村工作领导小组办公室主任陈锡文日前在新闻发布会上表示，中国的粮食越冬作物主要是在淮河和黄河以北，从小麦的生产情况看，冬小麦受的影响还不是太严峻。对长江中下游地区而言，油料作物的生产受到比较严重影响。在全国来看，整个春播生产还没有开始，要看以后气候变化的具体状况才能判断。

　　虽然，南部持续的低温雨雪和冰冻天气已波及19个省市，突破了很多地方的历史极值。但比较乐观的是，未来几天南方的恶劣天气将会好转。中央气象台预测，南方大部分地区从1日起进入第四轮雨雪过程，3至5日雨雪将会减弱，6至8日就会停止。

　　国家信息中心高级经济师高辉清表示，近期的暴雪灾害的确将对通胀走势带来负面影响，一方面雪灾对农作物生产带来影响，另一方面交通受阻影响商品流通，这都将加剧短期通胀压力。但是，雪灾对长期整体经济的影响有限。相比水灾，雪灾的影响更短期化，随着天气条件的好转，交通运输的恢复，雪灾的不利影响将会快速消除。

　　中国银行全球金融市场部分析师石磊表示，由于元旦及春节因素以及遭遇大范围雪灾影响，食品类价格在1月份呈加速上升的趋势。但是，此次上涨多为季节性和天气因素造成的，并不能改变长期通货膨胀水平将会逐步走低的趋势。据发改委报告，养猪利润率已经接近40%，农民养猪积极性有所高，预计猪肉价格有望在6月前得到稳定。食品类消费品价格可能在年中时趋于稳定，维持对于2008年我国CPI同比增长4.5%至4.8%的预期。

　　摩根士丹利大中华区经济学家王庆也表示，中国近日出现的雪灾，不会对全年的通胀构成影响，维持对2008年中国通胀4.5%的预测。

　　雪灾或成放松调控的开始

　　由于外部经济环境的恶化，以及突如其来的暴雪灾害，招商证券日前的研究报告表示，由于外部经济环境恶化，国内经济调控将在下半年放缓。但是，由于灾后重建工作需要信贷的支持，所以，如果灾情进一步加重，为支持灾后重建工作，调控解冻的时间点可能提前。

　　招商证券预计，断电限电和交通阻塞将对2008年1月份工业生产造成较大影响，2月份也会受到一定影响；同期的固定资产投资、消费也会受到相应影响。不过这两个月是传统上的生产淡季，且可通过灾后加班弥补，全年而言影响有限，但灾后重建需要信贷支持。

　　“美国经济的放缓在大家意料之中，而今这场突如其来的暴雪灾害，增加了政府未来宏观调控的难度。”冯玉明说，一些信号看来，下半年的宏观调控可能放松。首先，政府仍然希望经济增长维持在一个较高水平，而不是回落到9%以下；而且，政府已经重视全球经济放缓给国内经济带来的负面影响；此外，过去一段时间政府采取的实质性紧缩政策已有所松动。但是，当前雪灾带来的物价指数可能继续走高，增加了政府在松动调控政策时的难度。

　　但也有专家认为，雪灾可能加紧调控。德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，从宏观层面看，雪灾会进一步推高今年一月和二月的食品价格，加剧目前已经高企的通胀压力，这可能迫使中国政府采取进一步宏观紧缩措施。但他也表示，这种影响是短期的。

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