美元不理不行了

　　□晨报记者刘志飞

　　毫无悬念，美元兑人民币终于跌破7元大关。按照2007年末的数据计算，2008年以来人民币累计升幅已接近4.17%。也就是说，如果2007年底你将手中的美元换成人民币，并存3个月定期，按银行定存税后年化利率3.16%计，仅3个多月的时间，那些美元现在的收益率已达到4.99%，折算成年化收益率，就已相当诱人了。

　　人民币升值破7再次让老百姓警醒，手里的美元不“理”不行了。

　　人民币汇率1年期目标：6.28

　　在谈汇率变化对市民理财的影响之前，先要看清楚未来一段时期人民币的汇率走势。人民币在2006年5月15日破8，2007年10月24日破7.5，不到6个月后就又升值0.5元，这一切都在短短1年半的时间内完成。分析人士认为，人民币破7预示着对美元展开新一轮升势。

　　人民币兑美元的未来升值空间还有多大？我们可以从美元/人民币无本金交割远期(NDF)合约的表现看出，在周四人民币首次破7此后，该合约大幅下跌。1年期NDF当时报6.2760/6.2810，低于周三下午尾盘的6.3010/6.3070。

　　综合看来，国内外经济学家普遍预测，人民币兑美元今年升值8%-10%。考虑到美国经济或从下半年在更大程度上影响中国出口贸易，美元下半年有望实现反弹，人民币升值压力将集中在上半年释放。

　　美元资产择机换币

　　既然人民币仍有较大的升值预期空间，市民不得不考虑手中的美元资产该如何处置。一年前，如果你购买1年期稳定收益型美元理财产品，其收益率约为5%左右，但一年来人民币升值早已超过10%。也就是说，美元理财产品收益不及汇兑损失。如果一年前将美元换成人民币，购买年收益率为5%的稳定收益型人民币理财产品，事实上你获得了10.5%的稳定收益率。

　　需要提醒的是，目前人民币只是对美元出现大幅升值，而对欧元、英镑、澳元等反而是贬值。如周四欧元/人民币中间价被设在人民币11.0715元，略低于3月17日创出的历史高点人民币11.1714元。尽管今年以来人民币兑美元已累计升值4.17%，但同期人民币兑欧元累计贬值约3.7%，欧元兑美元升值8.79%。目前欧元3个月期稳定收益型理财产品收益率约为6%，也就是说如果去年底将手中的美元换成欧元，再购买欧元稳定收益理财产品，3个多月的收益率也已高达将近9.4%。当然，这样操作也有个前提，就是预计非美币种兑美元在未来的一段时间继续上扬。

　　美元理财产品吸引力不大

　　随着人民币“破7”，普通百姓的理财方式如果还停留在投资资本市场，很可能经不起暴涨暴跌的折磨。一些看似“应景”的理财产品应运而生，如日前就有银行推出看跌美元的理财产品。这类产品的预期收益率挂钩一篮子汇率表现，若到期日一篮子汇率表现P≥5%，则理财收益就为实际表现值；若到期日一篮子汇率表现0≤P?5%，则理财收益=5%；若到期日一篮子汇率表现P?0%，则理财收益=0.72%。收益最高上不封顶。

　　乍一看，这类产品的预期收益上不封顶，有很大的想象空间。实际上，1年后这一篮子货币对美元到底会涨还是会跌还是很难说，即便是涨，能超过10%吗？即使达到15%，与美元换成人民币再投资的收益率也不相上下，而后者的可靠性明显更高。因此，理财师表示，目前投资美元稳定收益型理财产品意义不大。

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