六大因素制造"黑色星期五"

　　受平安A股再融资暂停6个月刺激，周五大盘高开于3682点，但随后震荡，一路下探，失守3600。政策面上，传银行备付金率可能提高；基本面上，4月CPI或高达8.5%；资金面上，央行本周净回笼580亿元，大小非解禁股减持增多，市场担忧热钱大量流出；技术面上，金融、地产大幅下挫，拖累大盘。本文从这四方面，梳理出制造“黑色星期五”的6大因素。

　　因素一：管理层呵护市场意图明显 “利空传闻”搅局

　　因素二：中国4月CPI年增幅可能高达8.5%

　　因素三：资金面偏紧 但央行本周净回笼580亿元

　　因素四：新政促市场回暖 解禁股减持增多

　　因素五：汤敏：热钱大量流出将是金融危机开始之时

　　因素六：金融、地产股大幅下挫 拖累大盘

　　=今日机构解盘=

　　汇阳投资：放量跌破10日线 市场恐慌情绪再起

　　大盘上午经过反复拉锯后,至午盘急剧跳水,权重股成为杀跌主力军,银行地产更是重灾区,跌幅5%以上的比比皆是,其中工行跌3%,下周即将迎来解禁潮的浦发银行与交通银行跌幅进一步扩大。热点比较散乱,昨日表现抢眼的通信3G板块,新能源概念等分化严重。午后股指又出现一波跳水，建行、工行、中石油与中石化合计拖累指数下跌达40多点。截至目前,两市上涨个股合计不到400只,下跌1100余只,指数杀破10日线3615点。

　　焦炭龙头四川圣达今天大幅放量，成交创出近期天量，目前成交金额为深市第二，随着股价即将填满权，获利盘开始大幅涌出。早盘由于农业股龙头隆平高科没有封住涨停，整个农业板块短线冲高回落，而商业连锁板块今天逆势走强有望带动酿酒食品等消费类板块。奥运板块中的西单商场今天走势较强。随着古越龙山今年以来第二次提价，山西汾酒、沱牌曲酒也开始提价，国内酿酒企业为应对成本压力有望新一轮的提价期。

　　虽然大盘昨天出现反弹,但量能不足表明市场观望情绪浓厚,今天是周末,市场存在惯性谨慎心态,大盘反弹受阻出现跳水,股指在攻击5日均线失败之后再丢10日均线，但成交量在今日早盘较昨日同期出现明显放量，表明下方仍有一定承接盘，这也就封杀股指进一步杀跌的可能。未来股指有可能再次考验3500点，但3500点不会轻易失守，股指的调整使得一些个股的中线介入机会来临，因此投资者对后市不必过分看空。板块方面，建议关注能源、军工、农业板块。激进投资者在目前的操作需要控制好仓位，放慢操作节奏。目前操作上保持谨慎,控制仓位。

　　因素一：管理层呵护市场意图明显 “利空传闻”搅局

　　受中国平安公告6个月内不增发A股消息刺激，周五早盘股指高开，但随后出现回落。在国际游价、米价持续上涨的背景下，煤炭、农业板块继续上涨，烽火通信等3G题材股也表现活跃。但是，关于银行备付金率可能提高的传闻又打击银行、地产等蓝筹板块出现调整。

　　从平安A+H再融资到银行备付金率等等，近期各种传闻造成市场短期波动较大。但我们认为，从管理层的一系列举措来看，呵护市场的意图是相当明显的，因此投资者对某些未经正式公告的所谓“利空传闻”应仔细加以分析，避免造成不必要的损失。

　　因素二：中国4月CPI年增幅可能高达8.5

　　%据消息人士周四透露，中国4月份居民消费价格指数可能同比上涨8.5%，较3月的8.3%小幅反弹，但自2月时触及的近12年峰值8.7%有所回落。

　　消息人士表示，该数据也有可能在最后做小幅修改。中国国家统计局将于5月12日公布4月CPI数据。

　　此前一份调查显示，分析师平均预测4月CPI为8.3%，中国一季度CPI同比上涨8.0%。

　　因素三：资金面偏紧 但央行本周净回笼580亿元

　　央行本周公开市场净回笼580亿元人民币。业内人士表示,尽管五一长假资金需求旺盛,使得市场资金总体仍偏紧张,但央行忌惮物价上涨对经济的负面影响，控制流动性的决心依然强烈。预计近期央行将继续在公开市场回笼资金。

　　央行昨日在公开市场招标发行的430亿元三年期央票,中标收益率第16周持平于4.56%；同时发行的160亿元三个月期央票,发行价99.16元,参考收益率亦连续第10周持平于3.3978%。央行昨日还在公开市场进行90亿元人民币28天期限正回购操作，中标利率3.2%。

　　上海一银行交易员称：“本周资金面比较紧,银行仍不太愿意往外拆钱……央行回笼资金是今年的常态,否则市场那么多钱,物价上涨的压力太大了。”

　　他还指出,近期的资金面偏紧仅是暂时现象,流动性整体宽松的格局并未有根本性变化;而在下周即将公布主要经济数据前夕,央行此时保持必要的资金回笼力度,以显示其控制物价上涨的信心。预计近期央行仍将在公开市场回笼资金。

　　业内人士还指出,前日30年期国债招标结果高于预期,带动二级市场长期品种收益率上行;而央行本周继续维持央票发行收益率水平的平稳,将有助于收益率曲线中短端的稳定,并平复投资者近期对债市的忧虑,预计央票发行收益率将继续持平。

　　广东一银行交易员表示：“央票持平对市场来说还是一个好消息,至少有央票发行收益率作为一个基准,收益率曲线短端不会发生大的变动。”

　　据悉，财政部本周三招标发行的280亿元人民币30年期固息记账式国债,中标票面利率为4.50%,高于此前4.37%左右的市场预期。

　　央行上周于公开市场净投放150亿元,前周则净回笼1600亿元。

　　因素四：新政促市场回暖 解禁股减持增多

　　数据：4月1日以来上市公司公告减持情况一览表

　　证监会近期发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》对限售股解冻后的减持加以限制，但随着市场的转暖，大小非的减持行为较前期有增多的迹象。4月22日以来，上市公司公告减持股份13526万股，日均减持股份数与政策出台前相比增加了89.82％。