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恒指牛熊证与股指期货的异同

CCTV.com  2008年08月05日 15:00  进入复兴论坛  来源:证券时报  

  牛熊证的对冲值接近1,而且时间值及引伸波幅的变化对其价格影响非常小,因此牛熊证比窝轮更能贴近相关资产价格的变化。通过买卖恒指牛熊证,投资者能以较少的资金追踪恒指走势,这与通过买卖期指赚取利润的方式相似,但同时亦有很多不同的地方。我们试从最大损失、杠杆效应以及资金要求等多个方面比较两者的分别。

  最大损失方面,如果大市方向与投资者所预测相反,投资牛熊证的最大损失只限于最初投入的金额,投资者无须为看错趋势而支付额外资金;但投资期指则不同,若市况逆转,当账面损失使按金降至低于维持按金的水平时,投资者便需要进行补仓,将按金提升至港交所要求的基本按金水平。换言之,投资牛熊证的最大损失相对较低。 法兴证券(香港)董事

责编:韩文燕

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