融资融券放行 市场机会何在

　　经过两年多的等待，中国证监会终于宣布将启动融资融券业务试点。作为一项制度的变革，融资融券的推出势必将为市场带来相关机会，昨天券商股就对此做出了积极的反应。那么，除此之外还有哪些机会值得投资者关注呢？

　　券商股喜迎融资融券

　　融资融券业务一旦启动，直接受益的将是证券公司。首先，该业务将为券商增加借款费、借券费、咨询服务费等新的收入来源。另外一方面，融资融券的开闸会给市场带来大量的新增资金，新增资金的入市会大大活跃市场的交易，当市场成交量不断增加的同时，券商因经纪业务收入总量也由此增加。

　　正是如此，券商股昨天走出了抢眼的开门红走势，海通证券强劲涨停，国金证券、长江证券等涨幅也在7％以上。然而，分析人士却认为，现阶段并非所有的券商股都有机会。一方面，根据2006年7月公布的《证券公司融资融券业务试点管理办法》，证券公司申请融资融券业务试点应当具备经营证券经纪业务已满3年以及最近6个月净资本均在12亿元以上，这意味着只有不多的券商能够参与到试点阶段中来。而在上市的券商中，仅有中信证券和海通证券有较大的可能成为首批试点券商。另外，当前不少券商股的涨幅已经超过50％，短期内市场对其的炒作太盛，后期将面临回落的压力。因此，当前投资者对券商股应该谨慎对待。

　　标的股值得关注

　　相比券商股的火热，融资融券标的股就显得要冷清一些。在融资融券业务中，投资者如果融资，那么融到的资金将用于购买标的股，而券商在业务推行前也需要用自有资金准备好标的股，用于借给投资者。因此，无论是融资还是融券都将增加标的股的需求，这将在一定程度上带给标的股机会。那么，投资者如何把握相关的机会呢？

　　分析人士对此认为，就融资融券标的股而言，融资融券则是一个马太效应的加速器：对于价值低估的品种，融资融券开启了借用资金做多的大门，其价值回归之路有望高歌猛进；对于价值高估的品种，融资融券则在A股市场拓展了借用股票做空的先河，其"价值回归"之路有望飞流直下。因此，符合业务开展要求且价值低估的标的股无疑是值得重点关注的对象。

　　哪些股有望成为标的股

　　当然，不是所有的股票都能够成为融资融券的标的股。根据相关规定，标的股需要满足以下7个条件。

　　1、在上证所上市交易满3个月；2、融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元 ，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元；3、股东人数不少于4000人；4、过去3个月内，日均换手率不低于基准指数日均换手率20％，日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值不超过4％，且波动幅度不超过基准指数波动幅度的500％以上；5、股票发行公司完成股权分置改革；6、股票交易未被上证所特别处理；7、上证所规定的其他条件。

　　分析人士表示，在先期的试点阶段中，有望成为标的的股票主要将是沪深300的超级权重股，比如招行，万科，中信证券，中国联通，工行，中石油等。不过，在正式试点前，沪深300成分股将做出调整，一些亏损、ST股将被剔除。

　　而在具体的操作上，分析人士建议投资者关注那些具有增持概念的大盘权重股，这些股票一方面有望成为融资融券的标的股，受到市场的追捧。另外，即便是市场整体不好，这些股票也有大股东的护盘，相对其他的股票更为安全。但总体而言，投资者仍应谨慎对待。（记者 刘泰山）

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