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海外市场涨势凶猛 A股为何纹丝不动？

CCTV.com 2008年10月29日 16:06 进入复兴论坛来源：上海证券报

　　近期周边股市接连暴涨，A股终于在昨日表现了一下，沪指涨了2.81％，然而今日又杀了个回马枪，股指大跌2.94％，再创本轮行情的收盘新低。近期A股和港股联动性非常强，都是在午盘，昨日是直线拉升，而今日港股高位回落后A股便是直线跳下，很明显A股主力短期已经失去方向感，伴随着国际市场风雨飘渺。

　　首先从估值的角度看，尽管目前的平均股价跌破了6元，和高点相比已经回落了不少，但是和历史低点的998点4.71相比还高出一些。目前的市盈率和市净率水平也相对较低，但和海外市场和港股比明显还高出不少。就拿A股和相关H股简单对比，溢价又出现明显上升，简单的道理就是在十月风暴中港股比A股跌的凶猛，自然已经暴跌了七成的A股在港股面前依然没有估值的吸引力。主力见风使舵也就非常明显。

　　其次，经历了疯狂的下跌之后，基金主力的仓位下降到历史最低，同时在流通筹码中的占比也是相对较低，话语权不如牛市来的响亮，何况各基金公司之间存在分歧，都是残兵败将的一堆套牢筹码，有心做多也恐怕力量不足，可况还遇到了大小非这个天敌，说的秀一点就是金融资本还要看产业资本的脸色。多次做空的保险资金近期被拉上政治高度要求进场，但资金介入还是细水长流，估计还需要漫长的时间，一直观察的社保资金还没有动作，这或许是机构反击的重要信号。各大游资的参战资金数量由亿的级别减少到千万级别，充分说明了对于当前市场保持谨慎的态势，既然群龙无首，那就看看人家怎么表演吧。

　　近期美股的表现对于第二天全球市场的影响力减弱，相反，其他市场的表现还影响美股的开盘。很明显金融风暴已经扩散到其他地区，或许受害最深的并不是美国，而是其他地区，简单的看救市资金其他地区都是美国的好几倍呢。作为目前有实力能够拉一把美国或者欧洲的中国，A股保持不动是否也意味着还有什么重要政策要出台呢？

　　技术上5天线依然压制股指上行，在趋势没有摆脱前还是等待观望为主，密切留意各位积极信号的产生。