广州万隆·成长投资顾问群 凌学文/执业分析师

    提要：在一系列政策的刺激之下，与政府投资密切相关的行业将面临较好的发展机遇。就这次政策的重点而言，铁路、公路、桥梁等大规模基础设施建设，3G投资、电网设备、新能源以及农业，医药等都属于国家重点投资领域，相应地给上述行业带来阶段性的投资机会。

　　[热点聚焦与市场机会]

    继新年行情实现“开门红”之后，周二深沪大盘在煤炭、钢铁、金融等基金重仓板块走强的推动下继续强势上攻，深沪股指分别上涨2.42％和3.00％，成交量明显放大，显示市场做多意愿进一步增强。

    在上日的文章中笔者已经提到，外围股市的大涨和可能出台的新一轮经济刺激方案明显改善了市场对未来走势的乐观预期。尤其是国务院组织有关部门正在制定的两大规划：扩大内需的十条规划和十个重要产业的调整和振兴规划极大程度上改变了基金等机构投资者此前相对悲观的预期。可以确定的是，未来可能出台的所有政策措施与创新都将围绕“保增长、扩内需、调结构”的宏观基调而铺开。对于证券市场而言，经过08年的大幅下跌之后，在系统性风险基本释放和流动性逐渐充裕的背景下，市场结构性机会实际上已经显现。

    观察周二的盘面表现来看，煤炭板块大幅上涨成为推动大盘继续强劲反弹的主要动力之一。从行业动态来看，在一系列扩大内需政策的驱动下，下游需求的恢复有利于煤炭价格的企稳，市场普遍预计未来2~3个月煤炭价格将较为平稳。而从估值角度来看，截至目前，煤炭行业平均市盈率水平为10.27倍，远低于市场平均水平。笔者认为，未来煤炭价格的稳定和当前较低的估值水平将支撑煤炭板块存在进一步反弹的空间，有条件的投资者可逢低适当参与具有区域优势和资源优势的煤炭龙头个股。

    除了煤炭板块大幅上攻之外，水泥、钢铁、机械等政策受益板块继续走强。政策受益板块的走强离不开一系列加大投资、扩大内需政策的驱动。在一系列政策的刺激之下，与政府投资密切相关的行业将面临较好的发展机遇。就这次政策的重点而言，铁路、公路、桥梁等大规模基础设施建设，3G投资、电网设备、新能源以及农业，医药等都属于国家重点投资领域，相应地给上述行业带来阶段性的投资机会。

　　[风险提示与策略]

    一季度，将有1.22万亿巨额资金在公开市场“解禁”，其中到期的央行票据量就达近万亿元。其中，本周公开市场释放的到期资金量由前一周的100亿元猛升至1150亿元；1月份公开市场资金到期量为5750.56亿元，2、3月份分别达到2172亿元和4361亿元。