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股市:新年行情看似很美实难把握

CCTV.com 2009年01月12日 07:25 进入复兴论坛来源：北京晚报

　　2009年新年伊始，大盘连涨两日带给投资者无限希望，但是很快由于各种不确定因素及利空消息的影响，大盘出现反复。“反弹就这么结束了吗？”刚乐了没两天的股民王先生犯起嘀咕，持股还是持币过春节又成了一个两难的话题。都说好的开始是成功的一半，但是从目前市场预测看，1月份的行情走势依然不能太乐观。今年1月份总共只有15个交易日，属于炒股“休假月”。尽管越来越多的机构对股市开始乐观，但在“内外交困”的环境下，投资者还是不敢偷笑得太早。

　　新年股指继续震荡

　　2009年股市开局的第一周，可以说颇具戏剧性。先是1月5日大盘迎来开门红，创下16年来最好开局，本以为2000点指日可待，但是3G牌照发放却掩盖不住3G个股“见光死”的尴尬，加上银行股又上演“机构大逃亡”，外资纷纷减持中行和建行，导致金融股上演联袂跳水。新年的股市虽然不再连续大跌，但全面转强也谈不上，依然是继续震荡。超跌的股价和令人堪忧的业绩成为矛盾。与这种矛盾对应的是机构间对未来的看法明显不同。华安基金在今年的策略报告中表示，估值比较显示，A股未来将还有底部反复震荡和确认过程。但总体看自2009年开始，长期底部正在逐步显现。未来即使下跌过度，但也将是以更高的潜在超额收益作为补偿。华商盛世成长基金经理梁永强则认为，面对宏观经济困难，投资者坚持防御为主是必要的，也是必须的。受世界经济衰退的影响，2009年我国出口面临较大困境，出口导向型经济增长模式面临转型的阵痛，整体经济增长速度将较2007年、2008年明显放缓。在经济进入调整周期的同时，企业盈利能力也显著下滑，对市场向上形成较大的压力，因此总体投资上将坚持防御为主的策略。

　　看似很美实难把握

　　这几天，股民杨先生很是郁闷，得知3G牌照将发放，赶紧追进了相关股票，谁知第二天跌得一塌糊涂，又有消息称国家将扶持钢铁、汽车行业，买进钢铁、汽车股后发现只红了一天又全都歇菜了。“听上去这些利好都不错，但是根本反映不到股市上。”杨先生向记者抱怨道。记者发现，新年的第一个交易周，由于国家又在不断出台利好，因此盘面上也是热点不断，比如对政策比较敏感的基建和路桥板块，还有新能源、航天军工行业以及医药、农业等，甚至连大小非解禁的股票都被炒了一把。“在弱势市场中，要使市场预期发生根本性的转变，必须施以持续的政策刺激。一旦政策刺激的频率和力度有所减弱，市场预期就会向负面的方向转化。”瑞银财富管理中国研究主管梁忠表示，政府在此时即将推出针对汽车、钢铁等10个重要产业的振兴计划，对处于弱势的股市来说可谓冬天里的一把火，令市场预期有所转变。不过记者发现这些投资机会看似很美却难以把握，盘面热点轮换过快，往往使得投资者在追涨杀跌过程中增加操作的频率，折腾半天才发现并没有赚到什么钱。而这种跟着利好炒个股的行情可能会一直持续下去。

　　中小盘股成热点

　　记者发现，在行业板块推荐方面，今年不少机构不约而同把目光都投向了中小盘股票。申银万国指出，弱势中政策受益且成长性明确的中小盘股预计有较好的相对收益。目前，美国、日本、欧盟三大经济体确认进入衰退，国内发电量、工业增加值同比增长率、进出口增速等经济指标均创出近年新低，加剧了市场对未来经济增速超预期下滑的担忧。在这样的大背景下，选择中小盘股能够一定程度上抵御经济下滑对股市的冲击。2008年10月至12月小盘股相对大盘股有更好的相对收益。基于近期政策扶持中小企业力度、市场风格进一步偏向小盘股。以选股能力著称的上投摩根基金也认为，从各国历史来看，不少优秀的中小市值上市公司具有旺盛的生命力和极高的成长性，长期投资价值值得关注。由于中小盘股票的机会交易成本相对较低，这也促使市场资金流入，通常情况下，中小盘股票是反弹行情的领跑者。

　　建议轻仓过春节

　　由于1月中旬将发布2008年四季度的经济数据，因此市场普遍预期股市将会遭到严重考验，加上年报利空将成为市场进一步调整的另一个导火索，市场重心可能进一步下移，考验前期低点1664点支撑，因此建议投资者积极降低仓位，整体以观望等待为主。湘财证券建议投资者在资产配置方面，暂时维持30%股票仓位，1900点以上减仓至20%以下，跌破1700点再逐步回补至50%。投资品种方面，建议从长期投资的角度，逐步逢低建仓业绩增长较为明确的新能源、医药行业龙头公司以及抗衰退能力较强的中西部地区商业零售股。国联证券则表示，在当前股指连续下跌的情况下，市场心态不稳，短期仍会反复震荡。建议投资者持半仓或者现金过年比较合适。