机会就在新能源和低碳 私募是投资业的"专卖店"

　　作为曾经的“华夏三剑客”、明星基金经理，两年前，石波转身投入私募基金业，创建上海尚雅投资管理公司。昨日，石波做客中欧陆家嘴财富沙龙，谈及今年的投资策略，他认为今年的投资机会就在新能源和低碳产业。

　　石波表示，新能源革命有三个层次：第一，能源的提供方式正在从煤、石油等传统能源走向太阳能、风能、核能等新能源；第二，能源的运输方式从传统电网走向智能电网；第三，能源的消费方式在发生变化，如新能源汽车。

　　私募是投资业的“专卖店”

　　记者：您个人转型后有何体会？在操作层面上，您觉得公募和私募基金之间有何具体区别？

　　石波：公募的配置很宏观，它的配置比例要求摆在那，可以这么说，公募基金是投资业的“大卖场”，私募就是打造“专卖店”，就研究来说，我们比不上公募，但我们要做出自己的特点，我招的研究员是不懂股票的，他们都来自实业，我们做的是精选个股、精细化的投资。

　　记者：您如何看待医改带来的医药行业的投资机会？

　　石波：我做了十年基金，就买了两只医药股票，分别是云南白药和科华生物，从专业知识来讲，我在医药方面确实是比较欠缺的，但有个理念，必须有高科技产品，企业必须有自己的研发能力。

　　记者：您刚讲了新能源的投资机会，这是否意味着，在您的产品里，今后会基本上集中在新能源领域？

　　石波：不会，我们是两栖选手，价值投资是我们的长项，但我们也崇尚成长投资。如果今年新能源的涨幅很大，明年肯定不会，就像钢铁行业可能已经涨了三年，但股票市场一年就反映了，所以，我们会实施动态的调整。为此，不建议个人投资者去投资新能源行业。同时，有一点我要提醒的是，现在有投资者在追踪4万亿元的投资计划去投资，但实际上不少相关股票的价格实际上已经反映了，如铁路、水泥等。投资不能看后视镜，一定要打远光灯，看远处。

　　记者：您觉得新能源产业链中哪些是最有投资价值呢？

　　石波：都看好。比如电池技术，它的突破是新能源产业链的核心。电池是各种新能源和电网的储能工具，也是给传统的汽车换心脏的过程，电池取代燃油发动机被称为第五次工业革命。我国是世界第二大电池生产国，又有锂矿资源，新能源电动车、客车和轿车的产业化进程加快，必将拉动整个电池链十倍速度扩张。如果2012年中国制造100万辆新能源汽车，那至少新增3万吨碳酸锂需求、10万吨电解液需求。

　　新能源产业链核心是电池

　　记者：您刚讲到要投资拐点行业中的支点公司。支点公司有哪些呢？

　　石波：支点公司就是掌握行业核心技术和核心价值的公司，比如汽车产业链的核心就是发动机，新能源产业链的核心就是电池。支点公司一般具备极高的毛利率，极高的市场占有率，极高的资源拥有量和极高的成长性，所以我们看企业一定要看它的行业市场占有率和毛利率，看它是否掌握核心技术，是否拥有垄断资源。当然最重要的是它们的管理层一定要具备企业家精神。

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