金融地产 期待“大象”再次起舞

    金元证券分析师陈笑谈说，从这波反弹的规律来看，以金融股为代表的权重股还很少有连续两天大涨的“习惯”。30日金融股表现较弱，与招商银行一季报业绩比预期的差有关。地产股大涨则是因为国务院对现行固定资产投资项目资本金比例进行调整，使得地产股明显受益，降息传闻也对地产股构成利好。

    招商银行发布一季报显示，公司一季度净利润42.08亿元，比上年同期下降了33.41％。

    “不过，接下来也该轮到权重股涨了。”陈笑谈认为，有关部门对IPO传闻进行澄清后，市场的压力已大大减轻，而推动本轮反弹行情的最主要因素是充裕的流动性和政策面的支持。接下来，股指很可能在金融、地产、石化等权重股的带领下再创反弹以来的新高，而新能源等已被大幅炒高、又缺乏业绩支撑的题材股则很可能率先调整。

    浙商证券研究员黄薇认为，目前高额信贷投放和房地产销售回暖，将有效缓解不良贷款上升的压力，“银行业盈利最差的时期可能已经过去，而且目前银行业估值水平与沪深300比较仍有优势，银行股股价相对安全。”因此上调银行业评级至“推荐”。

    分析人士认为，受经济刺激计划效果逐步显现等因素的影响，国内银行业2009年的业绩将好于先前预期。“以量补价,银行业今年全年业绩将增长5.2％。”上海证券研究员郭敏预计。“银行业估值仍具优势,是市盈率估值最低的行业。对应今年市净率和市盈率分别为2.03倍和12.34倍,合理的估值水平在2.25倍市净率和15倍的市盈率。”

    而对地产业来说，信贷的急速扩张和经济的回暖，使得在2008年的楼市“寒冬”中苦苦支撑的中国房地产业有望在今年迎来复苏。

    万科A一季报显示，公司一季度实现结算面积、结算收入同比明显增长，净利润同比增长7.1％。综合万科A、保利、金地、招商地产等四大龙头地产公司的一季报，可以看出四大地产公司销售面积和金额显著增长，虽然净利润增幅远低于营业收入增幅，但资金压力明显缓解，企业最艰难的时刻或已过去。

    在公布季报的54家地产股中，经营活动现金流量达到72.4亿元，其中龙头股万科达到36.8亿元，保利地产12.2亿元，总资产排名前十位的大企业只有首开股份和苏州高新出现经营性现金流净额为负。

    不过，方正证券杭州劳动路营业部分析师杨庆华认为，虽然蓝筹股较好的业绩有利于蓝筹行情的发展，但蓝筹股何时会涨还难以判断，而像2007年“5·30”之后那样连续大涨的可能性很小。

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