五月股市“开门红”颇有强势，沪深两市连续三个交易日震荡走高，沪综指不仅收复2500点，更是逼近2600点，深成指则突破10000点大关。对于“后2500点”反弹行情还能走多远，近日券商纷纷发布投资策略报告显示，机构对后市走向分歧加大。
基于宏观经济反弹趋势确定，经济复苏回暖预期持续存在，且流动性不会出现根本性改变等多重因素，申银万国对后市判断较为乐观，认为中期向好趋势明确，A股市场估值水平尚且合理，即使当前存在一些不利因素，A股市场向下调整的空间也十分有限。未来沪指有望突破2600点的估值上限，并进一步挑战2800点。招商证券也认为，目前市场处于蓄势阶段，总体上处于流动性推动和基本面好转共同支持的延续期。
平安证券则相对谨慎，认为目前市场流动性释放有所减缓，估值扩张将受到限制。同时，当前宏观经济处于弱平衡格局，企业盈利负增长，再加上甲型流感的影响，短期市场个股表现将出现分化。在4月股市完成冲高动作之后，5月股市或将以震荡整理为主。中投证券则认为，5月行情将进入乐观预期和谨慎预期交替主导的阶段。股指的运行趋势将由震荡向上、底部逐步抬高演变为宽幅震荡，沪综指运行区间上限为2600点左右，下限则在2000点附近。
综观机构投资策略，也不乏悲观者。银河证券就认为，一季度以来，我国宏观经济虽已见底，但回升力度可能弱于预期。同时，市场流动性虽然能保持充裕，但却难以超预期。目前，沪深股市多数行业市盈率已在30倍以上，估值泡沫已较明显。银河证券判断后市认为，本轮反弹以来的单边上涨行情或已结束，5月股市不排除有再创反弹新高的可能性，但防御将是最主要的投资策略。投资者应控制风险、降低仓位、调整结构。东海证券同样认为，预计5月整体市场呈现震荡探底的走势，向下寻找短期低点。
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