多重利好因素助推 关注9股

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　　二季度钢铁需求进入旺季。受四万亿投资进入实施阶段和十大产业振兴计划拉动,内需回暖;随着出口关税下调和出口退税率预期继续下调,出口将好转;二季度进入消费旺季;

　　主要下游行业3 月份生产经营均实现复苏。其中,房地产投资和住宅销售同比出现回升,领先于住宅面积;汽车产销量创下历史新高;农用机械和普通公用机械月度产量回复到近年高位;主要家电月度产量也呈现这一态势。虽然有季节性因素,但二季度相比一季度更是传统旺季,预计下游行业生产经营将比一季度更好;

　　落后产能淘汰力度加大,产能过剩将明显低于预期。钢铁行业完成淘汰300立方米及以下高炉产能和20 吨及以下转炉、电炉产能,到2011 年,再淘汰落后炼铁能力7200 万吨、炼钢能力2500 万吨;同时国家将加大落后产能淘汰检查和考核力度;

　　二季度钢价二次探底后将回升。预计5－6 月份建筑用钢价格反弹可能有20％～30％,板材价格反弹乏力、时间滞后。正如我们预期,2 月钢价反弹后,又再次探底,随着国家经济刺激计划落实,建筑用钢需求回升明显,价格将有较大反弹空间。中东欧美地区钢材价格已开始复苏;

　　一季度行业盈利虽亏损,但环比亏损面缩窄;二季度钢价回升将领先于钢铁行业盈利的回升。钢价若在5－6 月间反弹,二季度钢铁行业盈利将超预期;

　　投资建议:维持钢铁行业“推荐”投资评级。 09 年我们首推三钢闽光、太钢不锈、莱钢股份和新兴铸管,可能被整合公司我们看好杭钢股份、新钢股份、重庆钢铁建议关注产品附加值提升可期和细分品种“钢管”相对表现较好的华菱钢铁,以及包钢股份.

责编：金文建