皮海洲:开设国际板有必要 但不必操之过急

　　在国务院批准上海建设国际金融中心计划之后，“上证所将设国际板”的传闻在市场上流传开来。

　　把上海建成国际金融中心，上证所当然需要面向世界。其实，即便不考虑上海建设国际金融中心的因素，上证所开设国际板也是必要的。这一方面是A股市场对外开放的需要，另一方面也是上证所在国际市场上提高竞争力的需要，同时还是增强中国证券市场影响力和辐射力、提升中国资本市场国际竞争力的需要。实际上，近年来，上证所也一直在积极备战国际板，努力吸引境外一流企业来沪上市。

　　上证所开设国际板是大势所趋。不过，国际板的开设急不得。针对“上证所将设国际板”的传闻，上证所有关人士表示，目前没有时间表，至少要等到IPO重启以后。这一点是显而易见的。IPO没重启，境外公司如何能发行A股呢？更关键的问题是，IPO重启的前提是新股发行制度的改革。目前的发行制度存在着严重问题，不仅源源不断地制造着大小非、大小限，同时更严重损害了公众投资者的合法权益。如果这些问题不解决，那么国际板的推出又将给中国股市带来“洋大限”、“洋小限”，让洋股东们来损害国内公众投资者利益。因此，在国际板推出之前，有必要彻底改革现行的新股发行制度。

　　不仅如此，国际板的推出还必须考虑到国内公司的融资需要。国内公司对融资的需要是迫切的，特别是受到当下金融危机的冲击，国内公司对资金的需求比任何时候都迫切。因此即便是IPO重启了，也要优先满足国内公司的融资需要，而不是让外国公司来与国内公司抢资金。

　　此外，在A股市场监管水平没有大幅提高的情况下，国际板的推出更是急不得。以现有的监管水平来开设“国际板”，实在是“开国际玩笑”——只会让中国股市在问题丛生的基础上再滋生出“国际问题”，让“国际板”沦为“问题板”。

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