三大机构选股技高一筹 社保基金节奏最佳(附股)

　　钢铁和电力：逆流介入低估值股票

    钢铁与电力板块在一季度的反弹中表现较为滞后，但社保基金却在一季度大举增仓了数只钢铁股和电力股。这种反市场主流而行之的举动，是否也意味着这两个板块离见底回升不远了呢？

    以包钢股份（600010）为例，社保基金一季度加仓2862.50万股。而其去年四季度，社保基金在该股上的持仓才500万股左右，一季度追加投资已过亿。

    钢铁行业复苏进程似乎会由政策来主导。国元证券分析师苏立峰表示，相关配套政策将陆续推出，属长期利好支持。从产业转移角度看，待大中型钢厂兼并重组、小钢厂市场化选择完成、产能过剩可控后，钢铁行业方可实现重振。从盘面上看，一季度反弹中钢铁股上涨幅度相当小，是目前市场上为数不多的低估值板块。投资者可关注国家对钢铁业的相关政策，择机投资较有实力的钢铁公司。

    电力股方面，由于和宏观经济形势的联系过于紧密，一季度电力股被市场看淡。但浙商证券研究员陶敬刚表示，二三月份已经出现发电量环比回升的情况。需求的回升导致生产的恢复，生产和消费的良性循环已经建立，工业生产持续性上升可期。随着经济形势的逐渐企稳，电力股逐渐走出低谷也不是一件很遥远的事情。投资风格最为稳健的险资和社保基金对电力行业的集中增持，明显体现出电力行业，尤其是五大发电集团的长期投资价值。

　　交通运输业：减仓幅度较大关注区域交通物流

    交通运输业在一季度遭到社保基金的大肆减持，持仓市值由去年四季度的第一位下降至今年一季度的第三位。虽然被重仓持有的股票达15只，比去年四季度的13只多了2只，持仓市值也由去年四季度的11.38亿元增至12.50亿元，但对比同期大盘的涨幅，仍流露出减仓的迹象。

    PMI连续五个月回升，国内经济回升态势明显。交运行业景气度与宏观经济景气度有着高度相关关系，宏观经济回暖将有助于交运行业景气度的进一步提升。东兴证券分析师周宁分析，区域经济振兴规划将推动区域物流的繁荣，区域经济合作带来的建设与发展往往推动区域交通物流的繁荣。需注意的是，甲型H1N1流感对旅客量及国际航运形成负面影响。

    周宁建议，在周期性行业仍未能获得业绩支撑的情况下，鉴于二级市场自去年11月以来累计涨幅过大，投资者可倾向于配置防御型品种，寻找局部投资机会。

责编：谷立亚