券商评级（5月14日）

　　开滦股份(600997)

　　评级：推荐

　　评级机构：中投证券

　　公司一季度实现每股收益0.37元，利润全部来自煤炭业务，焦化业务处于盈亏平衡，但公司焦化业务盈利状况好于其它独立焦化业务。二季度公司募集资金项目全部投产。煤焦化一体化、煤钢战略联盟和区位优势构成公司核心竞争力。钢材价格回升和国际油价上涨将提升公司焦化业务的盈利空间，该业务可望成为下半年公司利润的重要增长点。目前国内焦化产品价格处于底部区域运行，5月公司对焦炭进行提价，随着国内经济进一步回暖和国际油价上升，后期焦化业务将由目前的盈亏平衡状态进入赢利状态，焦化盈利水平将高于前期盈亏平衡假设。

　　预测公司2009-2011年每股收益分别为1.64、2.06、2.46元，作为一家具有完整煤焦化一体化产业链和区域产业集群优势的能源化工公司，焦化业务盈利回升，将进一步提升公司盈利水平，综合考虑公司股价水平和盈利增长前景，给予推荐评级。

　　新湖中宝(600208)

　　评级：买入

　　评级机构：光大证券

　　近期市场对公司的隐含价值和盈利模式进行重新审视，从而引发对公司投资价值的重新评估。市场会逐步认识到新湖中宝是一家投资能力超群、能为股东获取真实回报的公司，从而给予其溢价。

　　完成吸收合并后，新湖中宝的资产和业务主要涵盖房地产、金融(000619)

　　评级：推荐

　　评级机构：兴业证券

　　公司目前产能为58万吨产能，其中彩色型材产能约6万吨，未来两年公司计划通过更新改造，将彩色型材产能提升到8-10万吨，占销量的比重从目前的10％提升至20％。公司计划往西部市场扩张，届时产能将达到70万吨左右。

　　我们此前一直担心房地产下滑将影响公司产能的利用率，从目前情况来看，公司在保障性住房如棚户区改造、经济适用房等取得较大突破，由于塑料型材的节能效果好于铝型材，而且保障性住房是政府主导，其将更加关注节能等相关指标，这样塑钢门窗将会是主选材料，根据政府规划的3年投入9000亿，我们测算将带来70-80万吨的塑钢型材需求，相当于每年增加20-30万吨的需求，保障性住房的需求很大程度上弥补2009年房地产可能带来的需求下降。

　　4月份公司销售明显放量，将全年销量从49万吨上调至50万吨，其中彩色型材销量从3.5万吨上调至5万吨左右。上调公司2009-2011年每股收益至0.46、0.56、0.70元，公司作为反经济周期配置的品种，目前经营正从底部回升，维持推荐评级。

　　江淮动力(000816)

　　评级：推荐

　　评级机构：长城证券

　　2009年中央财政将安排农机具购置补贴100亿元，这对农民购买农业机械的积极性将起到较大提升，而公司传统业务中包括拖拉机以及配套农业机械的柴油机业务，在政策推动下有望得到一定幅度的提升。2008年公司通过对产品结构的调整，共实现销售汽油机及其终端产品44.54万台，同比增长23％，随着与美国B&S公司合作的深化，公司通用汽油机业务未来几年有望保持高速增长，预计2009年汽油机销售58万台，同比增长30.22％。此外，公司APU 和风电等新兴业务值得期待。

　　在国家农机具补贴政策的推动下，公司传统业务有望保持平稳增长，而伴随着其产品结构的调整，且新兴业务具有较高的成长性，未来毛利率有提长空间，预计公司2009-2010年每股收益分别为0.45元和0.51元，给予推荐评级。（罗 力 整理）

责编：谷立亚