5.19股市重大消息点评

    赵 伟

　　石化行业调整与振兴规划

    中国证券网：国务院办公厅5月18日公布《石化产业调整与振兴规划》细则（以下简称《规划》），同时公布了《石化产业技术进步与技术改造项目及产品目录》（以下简称《目录》）。《规划》确定了四项基本原则、六个主要目标、十一项主要任务，同时制定了相应的十条政策保障措施。规划期为2009－2011年。

    【点评】《规划》具体的措施包括化肥和成品油储备、信贷支持、鼓励技术研发和兼并重组等，站在一个比单纯的石化行业更高的位置上去看待《石化行业调整与振兴规划》，或许更清楚该行业的振兴意义，例如《规划》说原油加工量2011年达到40500万吨，化肥达到6250万吨（折纯），这些措施应该说不是为了提高石化行业的效益制定的，更多的是出于保障国家成品油供应安全和稳定农业发展的目的。《规划》中再次提到了“完善成品油价格形成机制”，这个方面发改委已经公布了细则，但是一个公布了细则但行政部门又不执行的细则其实是无效的。总体来说：《规划》更多的出于保障国家石化产品供应的角度出发的，受益公司主要是央企的大型石化企业和煤化工企业，本身对炼化、化肥、化工新材料等行业也构成利好。（该消息为行业中性偏利）

　　轻工业调整和振兴规划细则发布

    中国证券网：18日轻工业调整和振兴规划细则发布，主要涉及食品、粮油、电池、皮革、造纸、发酵、酿酒、制糖、家电等轻工业。作为轻工业综合性应对措施的行动方案，规划期为2009-2011年。规划提出了十项政策措施：(一)进一步扩大“家电下乡”补贴品种。(二)提高部分轻工产品出口退税率。(三)调整加工贸易目录。继续禁止“两高一资”产品加工贸易。(四)解决涉农产品收储问题。进一步扩大食糖国家储备。支持企业收储纸浆及纸、浓缩苹果汁等涉农产品，缓解产品销售不畅、积压严重的状况。(五)加强技术创新和技术改造。(六)加大金融支持力度。(七)大力扶持中小企业。(八)加强产业政策引导。(九)鼓励兼并重组和淘汰落后。(十)发挥行业协会作用。

    【点评】轻工业振兴规划的子行业基本与农民利益息息相关，根据国家扩内需的政策导向，为需求者提供质量可靠的产品，刺激需求，促进农民就业和增收，才能使轻工业振兴规划有效的运转起来。提高食品行业准入门槛，建立健全食品召回及退市制度，食品业违规成本提高，门槛提高将给食品企业带来扩张良机。家电行业在农村的空间还是非常大，已经开始的三个月的家电下乡能否有持续购买力，就看政策的持续性。从规划中看，家电下乡带动消费达到1.6万亿，是拉动经济增长的有效措施之一。但我们也应注意到，家电下乡政策的刺激后续效应会减弱，家电的主要需求在农村，释放一部分需求后，可能会因购买力不够而造成家电下乡需求减缓。（该消息为行业利好）

　　刘明康：严格实施二套房和多套房房贷政策

    银监会网站:银监会主席刘明康指出，针对一些投机活跃的领域可能给商业银行稳健运行带来的风险，我们始终注意从源头控制信贷的杠杆率和集中度。比如，对于极易形成金融风险的房地产市场，坚持严格控制开发商贷款成数，严格实施二套房和多套房房贷政策，有效防范风险的聚集和扩散；始终坚持银行业体系与波动性较强的资本市场的风险有效隔离；加强资产证券化业务监管，引导银行业金融机构审慎开展资产证券化，防止房地产信贷风险通过证券化被放大。

    【点评】银监会为了有效控制房地产信贷风险，曾出台一系列管理措施，例如，商品房项目资本金必须达到35％以上方可贷款（今年有松动的可能性）、二套房首付比例不低于40％及利率为基准利率的1.1倍，尽管在2008年房地产行业面临巨大挑战，上述政策也没有进行调整，可以看出银监会隔离房地产风险和金融风险的决心。2009年1季度新增信贷4.58万亿元，导致3月底各项贷款余额同比大幅增长了29.78％，而商业性房地产贷款余额同比仅增长了12.7％，其中，房地产开发贷款余额和购房贷款余额分别增长了16.3％、10.6％，远远低于整个信贷的增长速度，说明银行在房地产方面的贷款还是比较谨慎。但是，从刘主席的话中可以看出，管理层依旧对房地产行业可能存在的潜在风险，特别是对银行体系稳定的影响还是担忧的，严控信贷才会严控风险，因为按一般惯例，管理层越是提出严控什么，就说明什么已出现问题。（该消息为银行中性偏好、地产行业中性偏空）

　　发改委官员：坚信中国今年能实现经济增长8％

    新华网香港5月18日电：国家发展和改革委员会财政金融司司长徐林18日在香港表示，中国内地2009年全年经济增长肯定能够达到8％，理由是第一季度经济增长超过预期，经济恢复的态势得到巩固，而政府也有足够的资源空间保证在今后几个月内采取更多措施刺激经济。

    【点评】中国官员在对外交往中，对中国的经济增长充满了自信，而自信就是来自国家领导人对经济充满信心，自信来自国家投资基础性建设投资的“一揽子”计划与十大产业振兴规划开始在经济上显现成效，现在看来温总理的“信心比黄金更重要”的观点是多么重要的精辟与重要。今年第一季度GDP增长6.1％，表现好于预期，而且，目前每个星期都有刺激经济的措施出台，国家刺激经济的力度是有增无减，扩内需、保增长，中国还有足够的空间余地可以发挥，这是其它发达国家所不能比拟的。目前，唯一对中国经济增长不利且充满变数的就是出口，可以相信，只要经济没有真正出现好转迹象前，国家还会继续出台有利于保持经济增长的政策与措施。（该消息为市场中性偏好）