基金经理调研归来 豪赌地产拐点

　　从位于陆家嘴的某家基金公司出来，小王松了一口气。作为一家券商的策略研究员，每次路演都像一场考验，他总会不自觉的紧张。但此刻他的心情也并不轻松，几分钟前在路演办公室里基金经理的乐观态度让他感到一丝担忧，对于他提醒的短期风险，对方似乎并不以为然。

　　也许是屁股决定脑袋，当仓位上去之后，弥漫在基金业内的气氛开始变得乐观，无论是对宏观经济还是股市的前景，分歧似乎在变得越来越小，对于中国经济正在率先走出经济危机的泥悼，已经不再有人怀疑。

　　中金转向：“迎接行业反转”（小）

　　上市券商地产研究员小薛已经连续两个星期没有回过公司，带着一帮基金经理，他一直奔波在京津塘地区、武汉等中部地区搞联合调研。“和上市公司高管座谈，对楼盘进行实地考察，观测实际销售情况，整体状况确实不错，出乎我们的意料，也比上市公司的预期要高，尽管他们仍然比较谨慎。”

　　记者经过大量的调查发现，这些有可能最先复苏的行业也成为基金们调研最为密集的方向。同时记者也了解到，机构在5月的第一个星期曾经对房地产股大手笔增仓。

　　根据申银万国证券研究所的统计，北京、南京、上海、深圳最新一周（5月11日~17日）的销售数据同比仍大幅增长，环比数据看，北京和南京仍有正增长，上海和深圳分别环比萎缩11％和24％。

　　中金公司研究员白虹炜判断：一季度大部分地产公司现金流呈少有的正值，按前四个月销售数据来看，行业重点公司平均50％以上的销售同比增长明显高于原计划，基本上实现了其年计划销售额的40％。

　　作为光大保德信基金公司的首席投资总监，袁宏隆对房地产复苏的强劲势头感受越来越明显，“我的一个同事去看房，开发商竟然要他先拿出20万的现金才带他去，中介们的态度也明显不一样了。还有一个朋友一周前看了万科一个楼盘，再去的时候单价已经上涨了700多元”。身边的细小变化，让袁宏隆感到房地产的V型反转趋势基本确立，“原因有很多，刚性需求的释放、政府关于房贷的刺激措施以及流动性的充裕都是刺激楼市回暖的因素。”

　　袁认为，房价过高的问题始终存在，此次长三角等地几乎没有怎么调整就再度上行，终究埋下隐患。但作为对经济带动能力最强的行业，房地产的复苏某种意义上带有特殊的使命，这被业内认为其肯定能复苏的决定性因素。

　　去库存化接近尾声基本成为业内共识。正因为如此，一贯谨慎的中金公司给上述报告所起的标题是，“迎接行业反转”，并进而表示行业反转预期将带来地产板块估值继续提升，呈泡沫化趋势。