债券基金惨遭大量赎回 资金充裕银行力挺债市

　　夏欣

　　今年一季度，债券市场的“跌跌不休”连累了债券基金的收益，一些纯债基金甚至取得了负收益。与此同时，债券基金遭遇了比较大的赎回。

　　不过，令市场出乎意料的是，在物价指数连续走低的背境之下，近期债市再现“小阳春”走势，多个债券一级市场招标利率均低于预期，带动二级市场收益率向下。但有分析人士指出，债市中长期向上空间并不大，当前市场的转强有“虚高”风险。

　　《中国经营报》记者在多方采访后得知，基金公司普遍认为，今年下半年，股市依然会好过债市。但是，债券市场仍然也存在结构性机会。

　　债券基金赎回严重

　　银河证券统计发现：今年第一季度业绩表现突出都是可投资一二级股票市场的债券基金。其中，净值增长率远远领先于同类的两只基金是华富收益增强A和华富收益增强B，其净值增长幅度分别为6.96％和6.82％，最近半年以来的总回报则为：10.55％、10.30％。

　　“非纯债基金之所以绩效表现相对比较好，根本原因在于同期的股票市场整体涨幅较大。” 银河证券基金研究总监王群航说。

　　此外，在去年年底的时候，有些基金因及时调整了资产配置而受益，调高了可转债和信用债的配置比例。

　　“可转债去年年底我大概配置了15％的仓位，今年可转债的平均回报率都在20％，我们去年配置的南方转债今年回报率都超过20％。” 工银瑞信信用添利基金经理江明波表示，“在去年10月底、11月初，我们也买了很多交易所的信用债，这些信用债平均涨幅都超过2％，也远远跑赢了国债、金融债产品。”

　　这一策略带来的正回报是，工银瑞信信用添利基金的年回报率高达15.89％。

　　而第一季度股市热债市冷的格局，最终导致部分资金回流股市去追逐收益，债券基金迎来了一波赎回高潮。

　　其中，纯债基金被赎回的最多，平均赎回比例达到了41.19％。

　　不过，中央国债登记结算公司最新公布的数据显示，不同机构的投资策略仍然表现迥异。4月份，银行机构累计净增持国债、政策性金融债、企业债及短融券共计1500余亿元，创近两年来最高水平。而债券的购买大户保险资金则继续降低债券投资仓位，呈净减持状态，近5个月来保险机构累计净减持债券超过700亿元。