不注重资产配置 民间派一年收益跑输公募派

　　在去年大跌中一度垫底的陕西鑫鹏投资管理顾问有限公司基金经理阮杰以高达19.04％的单月回报率成为月度反弹的冠军，但是，以阮杰为代表的民间派仍然整体上跑输公募派私募基金。

　　“我们正在努力做，下个月结果出来再看吧。”昨日下午，阮杰对记者的采访如是回答。去年的大跌曾经一度使得鑫鹏掌门人元气大伤，也使得以阮杰为代表的草根派私募经理饱受质疑。在经历了投资者质疑与市场大跌的洗礼之后，私募人士表示，中国私募基金发展刚刚起步，投资者应该充分理解并给予私募基金经理纠错机会。

　　“短线王”再显神威

　　好买基金推出的最新私募基金排行榜显示，陕西鑫鹏投资管理顾问有限公司基金经理阮杰管理的鑫鹏近一个月的回报率达到了19.04％，在所有私募基金中排名第一，跑赢大盘5.37％位列第五。

　　对此消息，身为鑫鹏基金经理的阮杰并没有表现出惊喜与兴奋，当记者拨通阮杰的电话，那边传来了浑厚的陕西口音：“我们正在努力做，下个月结果出来再看吧。”

　　在鑫鹏的网页上可以看到4月22日挂上去的消息：“为普及股票基本知识交流实战经验，鑫鹏投资特举办股票实战班，届时将邀请国内著名资格分析师及鑫鹏投资实战专家程连旭老师与大家交流授课。”记者打电话过去咨询，鑫鹏一位负责接待报名的女士表示，培训班主要是面对西安客户授课，阮杰并不亲自授课，由连旭等三位老师授课，他们三人都得到阮杰炒股真传。

　　“08年的单边下跌中，阮杰把握得不好，这对他的投资心态肯定会有影响，压力太大压制了本身水平的发挥，他的长处在短线操作。”昨日下午，与阮杰同为“民间股神”的广州私募小黎飞刀表示，阮杰错过了去年年底到今年年初的反弹，4月份开始心态渐渐放开，业绩也就上来了。

　　但是，阮杰的鑫鹏在2008年的暴跌行情中一度垫底。好买基金年度排名中，鑫鹏以回报率-19 .72％，排在倒数29位，跑赢大盘为0.33％，排在倒数15位。

　　民间派近一年逊色公募派

　　根据好买基金研究中心提供的数据，私募基金中的民间派截至5月20日，近一月、近三月、近六月和近一年的收益率分别为4 .3％、15.82％、19.11％、-3.37％，几乎全面低于公募基金派的6.17％、21.10％、45.57％和7.73％，而以阮杰为代表的草根派一度被定义为“民间派”。

　　此前，阮杰曾经把自己的炒股风格定义为：“把握趋势，波段操作，中线选股，短线进出，”也曾经被定义为“忘记投资成本法”，用他自己的原话来说就是：“买了股票后，就不要再考虑成本，一旦技术上走坏要坚决卖出，而只要技术上还有上涨空间的就应继续持股，不要考虑已经赚了多少。”

　　按照小黎飞刀的理解，这是一种相当激进的类散户的股票操作方法。“短线为王这种交易方式在上升市场中能够如鱼得水，但一旦出现单边下跌市场，就如同水的枯竭一样，不太有利。”小黎飞刀说，这种类似散户的操作方式的一个弊端是不太能够控制风险。

　　“与基金经理运作方式不同，散户型私募不太关注资产的配置，一般来说，资产配置中要有快、中、慢三种类型的资产，但散户型私募多不讲这些。”小黎飞刀说，对于这种类型的私募来说，很重要的一点是控制风险，否则涨得快、跌得也快。

　　“我们觉得民间派不如基金派的原因有很多，投资首先是一门科学，其次才是一门艺术。如果要在投资中取得长期超额收益，需要经过长期训练的头脑，运用各种产业的、企业的框架，数量的、财务的方法，全面分析市场上各种可能的投资机会，做出最优的投资选择。从这方面来说，科班出身的基金派要比鱼龙混杂的民间派有优势”。昨日下午，好买基金研究中心研究员庄正告诉记者。

　　私募呼唤为私募经理减压

　　“收益涨落的主要原因则是入市切入点是否踩中了市场的节奏，阮杰今年看来是踩到了点上”。华东地区私募高手王伟接受采访时说。但他并不十分看好鑫鹏，他认为，阮杰过于坚持自己的思路理念，并不善于根据市场热点及政策变化而灵活变通。

　　事实上，过分注重个人色彩、不重视团队研究的力量，一直是大家对民间派私募质疑的焦点。但是，这些人物的神秘色彩又一再为投资者所追捧。记者查阅本月排行榜发现，同为民间派的林园本月录得13.9％的收益，老将刘明达的明达3期本月收益为11.69％，李驰的同威1期本月录得12.37％的收益。

　　“这些人绝对都有过人之处。”深圳一私募经理表示，简单以派别来衡量业绩并不科学，市场多元化需要多元化的风格。

　　在采访过程中，多名私募经理表示“压力大，关注度太高”。“阮杰的例子也说明中国私募基金刚刚起步，应该允许基金经理有纠错的机会，不能一棍子打死，出现错误应该有改正的过程，适当为私募经理减压，有利于他们的资产管理。”小黎飞刀呼吁大家给私募基金行业更多的理解，让该行业为丰富中国多层次的资本市场做出贡献。

责编：王玉飞