厉以宁：经济恢复太快不一定是好事

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　　专访著名经济学家厉以宁：应对危机不能耽误了经济转型，市场复苏关键在经济转型 政府投资须注意金融风险

　　著名经济学家、北京大学光华管理学院名誉院长厉以宁教授日前在接受专访时指出，我们在应对金融危机过程中，不能耽误了经济转型。经济恢复得太快不一定就是好事，因为繁荣往往掩盖了矛盾，大家不感到形势很危急，一般不会想到经济转型，事实上，只有经济转型了，才是真正的复苏。

　　判断经济复苏的四个指标

　　问：目前许多报道都谈到我国经济已经走出谷底，您怎么看？

　　厉以宁：现在大家都在谈经济已经走出了低谷。这个判断可能是根据第一季度和4月份的情况来定的。因为从第一季度的情况讲，经济增长的滑坡到此为止，以后的几个月会陆续好一点。但是这样的看法可能还需要进一步的分析。因为我们衡量一个国家、一个地区的经济，不是看经济增长率，而是看以下四个指标：一、用电量，因为用电量直接和生产有关系；二、港口集装箱的吞吐量；三、公路上货车的通行量；四、厂房的闲置率。要从这四个指标来看，那就说明，即使经济滑坡停止了，但是要起来，还需要进一步的努力。

　　经济转型不能耽误

　　问：很多人都想中国经济下去了就立刻上来，呈V字型的态势，要达到这样的效果关键在哪里？

　　厉以宁：关键在于经济转型。你要下去直接上来也不是很难，国家不断加大投资，经济一定可以上来。上来以后是不是经济就转型了呢？比如说，产业就升级了，经济增长质量就提高了，自主创新就增加了，是不是能做到？那就不一定了，繁荣往往掩盖了矛盾。

　　前几年，我们老说要经济转型，为什么经济转型不那么成功呢？就因为当时的经济处于繁荣阶段，大家都觉得日子很好过。既然日子很好过，为什么要转型？过一段再说吧！反正日子过得还不错。这就耽误了转型。所以换一个角度来讲，应对危机,经济如果恢复得太快，不一定好，为什么？因为把我们主要的任务——经济转型——反而给耽误了。不感到形势很危急，一般不会想到经济转型。

　　不转型就可能出现“W”型

　　问：假如把转型忽略了，起来以后又会怎样呢？

　　厉以宁：经济迟早要起来的，假如把转型忽略了，很可能不是V型，而是W型。上去，是单纯靠增加政府的投资上去的。假定投资再上去，可能造成了两个后果。

　　第一个后果：大量的投资造成了需求过大，物价就上升了，特别是生产资料价格就上升了，这样，银行信贷就紧缩了。银行信贷紧缩以后，经济又会下来，于是又要靠增加投资，这种情况就形成了W型。

　　第二个可能出现的后果：经济没有转型，大量的投资以后，结构失调，某些部门产能过剩了，库存增多了，于是不得不又压缩投资，经济下来了，不得不再靠追加投资。所以就形成了W型。总之，一是促使银行信贷的紧缩；一个是产能过剩造成投资的压缩。这两种情况都是需要警惕的。

　　政府的任务就是微调和促进产业结构调整。所以，经济复苏看来不会那么快，因为经济还没有转型。当前这段时间应该加大经济转型的力度。这几年我几次带全国政协经济委员会调研组到广东调研，我们感觉到自主创新这个问题非常重要。只有自主创新下的复苏才是真正的复苏，只有经济转型了，才是真正的复苏。

　　政府投资需谨慎

　　问：您刚才提到，单纯的投资并不一定能给经济复苏带来良性发展的可能，是否是因为 “投资会挤了消费”？

　　厉以宁：“投资挤了消费”是计划经济用语，计划经济时代才出现投资挤了消费的情况。因为计划经济下是有配额的。给生产部门用多了，消费就少了。比如说煤、钢铁、电等等，都在计划配额之下分配的。在市场经济下没有这样的问题，投资和消费都是由市场决定的。实际情况是：因为过去长期消费不足、内需不足，不得不加大投资。要保持一定的增长率，消费不足怎么办？就要加大投资。可见，正是消费不足引起了投资的不断扩大，不是投资多了挤了消费。如果消费充足，为什么要不断加大投资呢？市场经济中，投资和消费的关系总有一定的比例。消费增加以后，市场需求增加了，于是就增加投资，增加了投资就会进一步刺激消费，形成良性循环。

　　问：既然这样，您认为，要推动经济复苏在增加投资的过程中应注意哪些问题？

　　厉以宁：在增加投资、增加信贷的过程中，我们要注意到两种金融风险：一种风险是外生的金融风险，另一种风险是内生的金融风险。

　　前一阶段表现出来的主要是外生的金融风险。外生的金融风险是怎么产生的呢？我们的产品出口受挫，外国企业欠我们的贷款没有还，银行不能如期从出口企业收回贷款。这种金融风险是外生的。现在投资加大以后，我们就要注意到内生的金融风险正在生成。大量的贷款下去以后，企业怎么办呢？它们能还吗？假如又出现了产能过剩的情况，能还吗？假如大量的投资以后，不是短期内就会有效的，特别是一些基础设施的工程，期限较长，所以内生的金融风险就加大了。内生金融风险加大的结果，很可能使得我们在下一阶段中，内生和外生金融风险并存。

　　所以在复苏期间要注意的是：第一，要健全破产制度，这在当前是非常重要的；第二，要减少法律的执行成本，现在欠债不还，对法院来说执行的成本是非常大的；第三，制裁要到位，对于赖账的、欠债不还的，制裁要到位。这样就有助于减少内在的金融风险，但是更重要的是投资仍然需要谨慎，银行贷款审核制度不能放松。（秦琳 钟欢 黄安然）

责编：王玉飞