基金和市场资金博弈是否导致市场振荡

　　基金和市场资金的博弈导致市场振荡？前5月新基金的发行建仓正给股市注入了数百亿新鲜血液，而公开市场到期资金也达数千亿———两者的博弈，或造成了目前市场的振荡态势。

　　天相统计数据显示，今年前五个月共有41只新基金宣告成立，这些新基金合计募资额达到1009.76亿元，其中股票型基金达到19只，这些股基合计募资额达到504.63亿元。按照最低60％的股票配置比例计算，这些股票型基金至少为股市带来了302.77亿元的新鲜血液。同时，6月份公开市场到期资金量为6630亿元，较5月减少790亿元，但仍然维持高位，资金的宽裕局面不改。

　　华富价值增长基金拟任基金经理季雷分析，首先基金并非市场行情的主导力量，即市场资金并没有大规模通过基金投资来推动市场行情演变，反而和基金形成较为明显的博弈关系。这种资金的多元化和流动性充裕，使得博弈各方的预期难以趋于一致，注定行情的不稳定性，大起大落难以避免。二是从市场的热点角度分析，国家陆续推出的十大行业振兴计划和区域振兴计划等为市场注入源源不断的投资热点，加快了市场相关行业公司的估值修复进程。但由于市场预期较容易过度反应，市场的炒作上涨累积了相当风险，需要通过一定幅度的振荡加以不断化解。三是从市场的压力角度分析，创业板与IPO重启、大小非解禁、再融资需求等都会通过不同形式不断冲击市场，通过加大振荡来逐步释放整体压力。

　　“市场的近忧很明显”，国联安基金副投资总监、红利基金经理冯天戈称，“一季度的天量信贷难以持续，在4、5月已呈现显著放缓，今年剩余月份信贷投放和投资增速都会逐步从峰值回落，同时货币缺口也将收窄，这些将对市场流动性的充裕程度有所影响。有近忧但无远虑，中长期仍然看好。”

　　同样，有业内人士认为，基金整体的仓位已经偏高(70％-80％)，下一阶段要密切关注CPI的变化和央行的货币政策走向。 (谢晓婷)

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