保利地产：率先获融资助推领跑市场

　　公司非公开发行获批，投资于有快速回报的开发项目，保利集团也将参与认购。此次非公开发行拟募集资金不超过80亿元，发行价格不低于15.89元/股。保利集团承诺以不超过15亿元现金并与其他机构投资者相同的认购价格认购此次发行的股份。中投证券给予公司“强烈推荐”评级。

　　分析师认为，募资投入项目盈利将在较短的时间内体现，公司1-4月销售签约104亿元，大量资金的回笼将有力支持公司获取更多长期发展项目。2-3年内，结算资源丰富业绩持续高增长无悬念。今年再次领跑行业率先获得资本融资资格，为公司3年后的长足发展奠定了坚实的基础，业绩年增长保持30％更确定。08年公司新增储备594万平方米，均价1121元/平方米，摊底储备成本至2000多元；08年底可结算资源1828万方，中心城市占89％。在建面积996万方，在建拟建项目68个，08年剩余未结收入139亿元加上1-4月销售款104亿元，为2009-2010年持续高增长奠定了基础。

　　房地产行业财务杠杆的特性决定了雄厚的资金支持是公司持续高速增长的基石。公司此次非公开增发完成后，资产负债率大幅下降，从72％降至63％左右，财务结构更加稳健，财务状况更加安全，为公司在行业逆转过程中抢先获得更多优质资源提供了保障。（中投证券）

责编：谷立亚