消费税调整在即 白酒股躁动（附股）

    就在市场对白酒提价方案还有颇多猜测时候，在前期一直滞涨的白酒股，却开始了集体上涨的征途，并一举跨越了股价的年线。

    新一轮的白酒提价或已经箭在弦上。日前，国家税务总局发布了《关于加强税种征管促进堵漏增收的若干意见》，其中有加强白酒消费税税基管理的规定，核定大酒厂白酒消费税最低计税价格，保全税基，增收消费税。据此，有分析人士预测，白酒消费税或在现有基础上提高20％，而由此触发白酒企业的涨价潮。

　　高档白酒或提价

    关于调整白酒税的方案，有两个版本。一个版本认为眼下20％的从价税率没有改变，由于对于白酒征收的税基改变，加之征税项目增加，白酒相应上交的税将较前增加一倍。另一版本则表示，溢价达到400％以上国税审批，溢价200％以上则由当地省国税审批。

    申银万国证券研究所一位不愿具名的分析师对记者讲述了自己的看法。他讲到，如果是按第一种方案增收白酒税，那么对白酒企业可谓是一个打击，很多中小酒企很可能因为过高的赋税，而濒临倒闭，从而引发新一轮的行业洗牌，对大型酒企来说是一个发展的机遇。而如果按第二种方案，那么对高档白酒生产企业来说是一个利空打压，因为价格越高的白酒，所增收的赋税就越高，由此引发酒企的提价潮。

    据记者了解，目前我国对白酒行业征收的税主要是消费税，白酒消费税计税价格包括20％的从价税率和0.5元/斤的从量税。

　　股价集体跨越年线

    而就在市场对白酒提价方案还有颇多猜测时候，在前期一直滞涨的白酒股，却开始了集体上涨的征途，并一举跨越了股价的年线。如五粮液，该股今年春节后至5月末的涨幅仅有17％，而大盘同期的涨幅却高达26％，可以说五粮液出现明显滞涨的情况，其股价在5月底还一直处于16.52元的价格年线之下。而这样的情况不仅出现在五粮液一只个股上，记者注意到，包括贵州茅台、泸州老窖等在内的很多白酒股，其截至5月末的价格都尚在年线附近徘徊。

    而在白酒股滞涨的同时，来自瑞银证券的研报却指出，中国2009年4月白酒产量同比增长30.5％，创2008年1月以来最大增幅。最近几个月白酒产量显著上升。瑞银认为，这表明白酒酿造商对未来销售前景充满信心。而单看五粮液一家公司，其五粮液52?的零售价自2009年3月以来已上涨12％，也表明需求增加。

    白酒需求的回升在不断刺激相关上市公司股价推升的同时，6月初传出的上述白酒消费税调整传闻，更是扮演了“催化剂”这一重要角色。如五粮液，截至昨日，其6月的累计涨幅高达13.56％，而泸州老窖同期的累计涨幅更是高达20.94％，将大盘同期3％的涨幅远远甩在身后。

　　茅台提价可能性最大

    需求的上升，加上消费税调整预期的刺激，上市公司是否已经做好了提价的准备呢？记者昨日联系了五粮液和泸州老窖，这两家公司的证券部门工作人员都异口同声地表示：“并未接到集团关于白酒提价的通知，一切请以公告为准。”但是上述公司的一位工作人员，却向记者阐述了自己的观点，他认为，目前高档白酒提价条件并不成熟，“这个市场竞争非常激烈，盲目提价可能会影响到消费者的选择，对公司来说弊大于利。”

    而研究机构对白酒涨价，又是怎样看待的呢？上海证券行业分析师滕文飞认为，应谨慎看待短期内高端白酒的提价预期。从厂家方面了解到的情况来看，泸州老窖、水井坊等公司短期内都未有对产品价格的调整，虽然目前行业出现需求回升迹象，但是否能持续到下半年，仍需宏观经济形势复苏预期进一步明朗。不过，滕文飞却表示：“从目前各厂家与终端售价的价差来看，贵州茅台的出厂价与零售价之间存在较大差距，因此相对提价空间较大。”

　　后市机会仍多

    昨日收盘，五粮液上涨4.08％，泸州老窖上涨0.72％，水井坊上涨1.26％。既然目前白酒股集体的“冲锋”还在继续，那么股民在后市应该把握怎样的投资机会呢？

    中金公司认为，在反弹初期，应首选泸州老窖和贵州茅台。在反弹第二阶段，即第三季度，投资者可关注水井坊与五粮液。而上海证券认为，目前高端白酒终端销售出现一定的回暖迹象，建议投资者关注2009年业绩增长预期较明确的白酒行业龙头公司，择机提高配置比例，长期持有。推荐的重点公司有：贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒。

责编：谷立亚