管理层再度释放利好

　　把握“千金难买牛回头”的难得机会

　　今日上证指数在煤炭石油、钢铁、银行、券商等板块领跌下，一路震荡下行，两市半天成交量仅826亿元，早盘2755点收阴。股市出现弱势盘整，在某种程度上也并非坏事。毕竟市场已在短短八个月中累积了60％以上的涨幅，需要有一次像样的中级调整，可能才会有更可持续的上涨。

　　国际金融危机给中国带来了巨大困难和严重挑战。美国的定量宽松货币政策形成了美元贬值、大宗商品价格上涨和通胀预期。大宗商品价格过快上涨将对企业利润造成侵蚀，这种情况肯定会放慢经济复苏的脚步。国际货币基金组织（IMF）周一针对美国经济发布的报告显示，美国经济好转的速度要比预期快，但要实现稳步复苏可能还需一年左右的时间。我们应该将困难估计得更充分一点，做到有备无患。

　　由于国际金融危机引发的经济下行和股市下跌，A股市场的IPO融资已经停顿了8个月之久。现在，鉴于A股市场已经反弹企稳，重启IPO、恢复资本市场直接融资功能，从而为实现经济复苏作贡献的时机已经水到渠成。最近，监管层宣布将于6月份重启IPO并适时推出创业板，正是顺应了宏观经济和资本市场发展的新要求。IPO重启步伐越逼越近，首单悬而不发，尚不明朗，一方面将影响市场预期，另一方面会对投资者造成实际的心理压力，从而加大市场震荡风险。从流动性驱动因素看，中级反弹行情经历了第一阶段私募基金抄底（1664-2100点），第二阶段政策性资金输入与激活（1814-2400点），第三阶段民间资本全面跟入（2037-2828点），在历时8个月完成了牛市第一波上升浪后，目前进入牛市第二浪中期调整。在企业盈利没有跟上估值大幅提升的时候，大盘无疑需要调整和休息。短期内市场将维持弱势震荡格局，在市场多空对峙仍然比较严重情况下，不排除近期上证指数回补2635—2668点缺口的可能。

　　未来由于IPO重启，7月份大小非1827亿股解禁高峰的来临，中级调整在所难免，对稳健的长期投资者而言这并不是什么坏事，反而是一个再度买入的大好机会。在市场出现适度调整的背景下，投资者就可以开始考虑买进优质成长型企业的股票，把握“千金难买牛回头”的难得机会。 中国证券网