强势之下 下周A股如何操作

　　私募人士：中报行情会将接力IPO

　　私募人士/陈晓阳

　　本周大盘在不确定性因素明朗之后，终于拨开云雾，摆脱了近期盘整格局。上证指数以连阳的姿态迭创新高，显示股指正向3000点之上的台阶迈进。那么，新股IPO重启之后，大盘强势行情还能够维持多久？是否行情即将扭转此轮反弹以来的趋势呢？

　　笔者认为，新股发行之后，不断IPO的上市公司提供的市场资金面需求与充足的资金面供应，达到一个新的供求平衡后，才会改变未来的行情趋势。虽然本周五A股市场IPO在暂停9个月后重启，首单落定为中小板公司三金药业，成为自2008年9月以来第一家获准新股发行的公司，但是市场行情并没有因实质性利空因素出现大幅调整行情，而是一直受到压抑的近期做多力量，在利空因素明确之后，终于喷薄而出，推动大盘持续攀升，这就显露出当前市场资金面宽裕程度。

　　尽管截至目前已过会的尚未上市的33家公司将会陆续推出，为市场带来大量的资金面供给，但是当前充足的资金面一时还不会改变供过于求的局面。由于目前货币信贷高增长仍在继续，经济持续性复苏成为可确定性事件，这样增强了市场投资者中长线的持股信心，新设基金不断的密集发行，还有保险类资金等不断的入市，均为市场带来新的资金面供应。也就是说，在未来一两个月内，市场资金面供求关系仍然以供应占据上风，短期内就不会改变大盘的强势行情趋势，只有供求平衡后，或在某个时间段发生了失衡，市场行情才会真正发生阶段性逆转。

　　接下来，即将到来的中报预期将会给市场带来新的炒作主线。由于之前的行情主线是有色、新能源、煤炭等板块轮动炒作，在这些板块大幅上涨之前，受到估值水平整体高估的限制，缺乏持续性的炒作吸引力。而本周医药、铁路基建、农业、家电及交通运输等防御性板块出现了显著的补涨行情，笔者对这些板块仅仅认为是短线行情，并不形成主流热点。既然强势行情仍将延续，那么，行情的延续就需要新的炒作主线。眼前中报预告逐渐增多，市场对中报的关注度在不断提高。预增数据显示，周期性行业的盈利状况明显好转，2009年中报业绩预增个股的投资机会已经来临。按照行业划分，在公告净利润预增的公司中，来自石化、地产、机械板块的上市公司占据半数，通过这些线索，将为市场提供新的炒作机会。

　　趋势形态上，上证指数在消息面明朗之后，连续三天出现了持续强劲上攻行情。虽然股指的快速上涨，将会产生短期市场内的多空分歧，不过由于结合当前基本面因素，后市大盘在趋势上形成了突破短线平台之势， 意味着短期大盘仍有上升的空间，后市大盘的节奏将会表现震荡整固上行，逐步攀升至3000点之上的位置。

　　操作策略：一方面，在未来通胀预期之下，加上地产股中报预期整体向好，可以适当关注以地产为首的主流品种投资机会，或从中报预增类寻求个股机会；另一方面，可关注具备典型防御性特征的必需消费品及相关行业存在潜在的估值溢价投资机会，如医药生物、啤酒、白色家电与零售，以及具备一定防御性特征、毛利率相对稳定的公路与机场行业。