强势之下 下周A股如何操作

　　三大压力来袭 2900之上越涨越卖

　　本周沪指涨4.98％，深成指涨6.82％，股指继续加速赶顶，展开最后一搏。笔者近期提示读者重点关注的券商、参股IPO公司、银行、保险等板块表现尤为抢眼，券商板块本月上涨17.85％，仅次于银行板块。那么在近期IPO首单落定、大盘加速赶顶的时刻，投资者又需要留意些什么呢?

　　三大压力，头脑冷静

　　本周备受瞩目的IPO重启首单终于尘埃落定，桂林三金药业股份有限公司将在深交所中小板发行不超过4600万股A股，该股募集资金规模对市场影响很小，缓解了市场对大盘新股开闸的忧虑，使得多方继续抬头，同时可以看出证监会从中小板开始IPO以试探市场反应的用意。

　　由于IPO首单为小盘股，在近期频发新基金、流动性充裕的背景下，市场资金面压力暂时不大。但随着新股的陆续发行，如果由小盘股发行逐步转为大盘股，IPO对股指的压力影响将逐步凸显出来。

　　另外，投资者需要注意近期市场的三大压力：

　　1.7月份大小非解禁洪峰将至。7月份解禁股票家数虽然只有114只，但是总数达到了1826.7亿股，市值约为8066亿元。这1826亿股中，有1717亿股将在7月6日释放出来(主要是中国银行)。

　　2.低估值股票补涨进入尾声期。从近期板块轮动看，以五大板块为首的低估值股票轮番上阵，我们看看它们6月底涨幅表现：金融板块中银行涨23.77％、券商涨17.85％、保险涨15.16％;地产板块涨15.57％;煤炭石油板块涨3.91％;有色板块涨7.31％;钢铁板块涨10.40％。可见五大板块中金融、地产、钢铁成为推动6月股指继续走高的领军板块。随着股指的连续走高，这些低估值蓝筹股的炒作退潮也将成为一大压力。

　　3.外围股市走弱。在全球一体化的今天，我们必须与外围股市联系起来分析，特别是美股和港股的走势，不难发现从5月份起正是美元贬值推动大宗商品交易价格上涨，从而刺激了资源类板块的走强;另一方面，国际热钱流入中国内地及香港地区、印度等新兴市场等，在外围因素和外围股市走强下，推动了A股的逐步走高，从五大板块的轮动时间看，也清晰可见。从港股和美股看，已有提前走弱特征，如果它们继续下行，将给A股带来压力。

　　所以，短期风险已经进入加速赶顶的阶段，目前加速赶顶的高度取决于五大板块走势能否继续有效轮动，所以，大家后市仍应密切留意五大板块走势，它们的走势决定股指的高度和起伏。

　　涨得快就要抛得快

　　目前沪指已经进入之前给予的阻力区：2848-2900点，仍维持2900点上越涨越卖、逐步减仓的操作策略，从时间点上建议大家在下周逢高降仓，具体根据赶顶速度而定，赶顶速度越快，那么高抛时间点也随之加快，简而言之，在7月前的7个交易日中，建议逐步逢高大幅降仓或出局。具体高抛点根据自己手中个股轮动性，区分对待，可以参考下面的“一个中心，两个基本点”的方法：

　　1.一个中心：以严控仓位，控制风险为中心，2900点仓位宜降至半仓或半仓之下进行，对于稳健投资者，可降至三成仓位下;对于技术派和激进派，可降至半仓。然后剩余的仓位，依旧采取越涨越卖的策略。

　　2.两个基本点：三类股需坚决高抛，此三类股为银行、生物疫苗、参股IPO公司股;三类股可暂持股待涨，分别是相对滞涨的优质股或蓝筹股、投资价值型股(如新能源)、券商股，若大盘在2900点后惯性冲高，这些股短期还有上涨空间，下周拉抬或补涨后，再考虑逢高降仓或出局，以此控制好节奏。

　　近期风格由进攻转向防御

　　5月份宏观经济数据基本符合市场的预期， 经济回暖趋势得到进一步强化，由于主要经济数据未能明显超预期，对于市场的推动力有限。 从短期来看， 充裕流动性和经济复苏预期对市场的支撑遭遇部分行业高估值压力和IPO重启的扩容压力，市场短期的调整压力正在加剧。近期个股分化进一步加剧，金融等大盘蓝筹主导市场，食品饮料等板块出现补涨行情，题材类股逐步偃旗息鼓。随着大盘点位和整体估值的不断上升，挖掘投资机会的难度也在加大。

　　从中长期来看，把握三条投资主线：关注经济复苏下的银行、地产等板块；通胀预期下受益于大宗商品、油价上涨的石油石化、有色等资源类品种；政策推动下的消费类行业。目前股市的上涨正逐步从单纯的流动性推动， 过渡到经济复苏持续加强与流动性充裕的双重推动，因此在经济转好、流动性充裕的背景下，市场的总体趋势不会发生改变。尽管IPO的发行可能对市场造成短期冲击，也难以改变市场原有的运行趋势。 但是阶段性的调整可能因为某一触发点随即展开，近期美元指数的反弹、IPO 重启、上市公司将陆续公布半年报或者业绩预告、外围市场反弹后的真空期等因素增加市场的不确定性，投资风格应由前期的进攻型逐步转向防御型。