态度:投资的朋友还是敌人?

　　投资者投资的时候，是否能够理性地思考，免受态度的影响？

　　其实，态度影响判断的例子非常普遍。情人眼里出西施，自己喜欢的越看越喜欢。成语"爱屋及乌"也说明了这一点。态度包括三个成分，首先是认知成分，人们对外界对象的心理印象，包含有关的事实、知识和信念。其次是情感成分，它指人们对态度对象肯定或否定的评价以及由此引发的情绪、情感。第三是行为倾向成分，是指人们对态度对象所预备采取的反应。经典的金融理论假设人是冷冰冰的，理性的，认知总是正确的，没有喜怒哀乐的。但实际中，投资者的态度对其行为产生了不可低估的影响。

　　投资决策是非常复杂的，人们经常依赖于态度进行简化的思考。根据心理学家的研究，人们倾向于利用态度性启发决策和解决问题。态度可被用于将事物分成喜欢的一类(使用赞成、接触、表扬、珍视和保护等方式)或不喜欢的一类(使用不喜欢、避免、指责、忽视和伤害等方式)，然后根据对分类的印象做出判断。投资者很难不受到态度的影响，但态度经常引起人们扭曲事实、草率下结论的情形。

　　美国心理学家做了个实验，这个实验要求大学生对下面两个陈述做出判断：陈述1，里根总统在大学的平均成绩一直是A。陈述2，里根总统在大学的平均成绩从未超过B。事实上几乎没有人知道里根的大学成绩，大学生的回答取决于他们对里根所持的态度。喜欢里根的学生更有可能相信陈述1，而不喜欢里根的学生更有可能相信陈述2。可见，态度会影响判断。

　　投资者经常喜欢买入曾经给自己带来过盈利的股票，或者购买大基金公司旗下的或者明星基金经理掌舵的基金。这是晕轮效应在起作用。同样，如果投资者认同某个基金公司旗下的一只明星基金的话，该公司的其它基金也会带上光环。晕轮效应就这样发挥出了魔力。由此导致的结果是，基金公司倾力打造出一只明星基金，不管使用什么手段，将此基金作为一块招牌。而实际情形如何呢？除了少数一两家基金公司投研能力强一些之外，很多基金公司的其他基金和招牌基金业绩相差很远，经常是一只基金是中上游，其它几只基金几乎垫底。

　　态度性启发的再一个维度是错误的一致效应。我们几乎都有碰到过这样的情形，就是过高估计在某一问题上与我们看法一致的人在数量上的倾向性。如果我相信某件事情，我就匆忙下结论，大多数人都与我感同身受。比如当我买入某只股票后，我所希望听到的，当然是利好的消息。于是有意无意地排斥利空的，亲近和自己有相同观点的人，过滤相反的内容等，由此导致了信念强化。当购买了某只基金后，由于一致效应的错误影响，人们会不由自主的认为其它人也看好该基金，人们用自己的看法去推测别人的看法，处于我认为是对的，别人也会认为是对的虚假幻觉中。由此产生的后果是，过度的乐观和自信。

　　投资教训是，用事实，而不是态度，去评价你的投资对象，不要让你的情绪产生影响。

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