美元弱势难改通胀预期 借道股市巧获商品高收益

　　今年5月美元指数创1985年以来的最大单月跌幅，6月初进一步回落到78.5下方。由于国际大宗商品是以美元计价的，受此影响黄金由每盎司最低682.47美元一路冲高至今年6月3日的989.80美元；原油也由最低32.40美元一路上扬，一举突破了70美元。不过，最近随着美元加息预期的升温，美元指数触底反弹，大宗商品价格冲高回落。美元与大宗商品价格大幅波动，为投资者带来了获利的机会。

　　大宗商品长线看涨

　　当前，国际金融危机仍在蔓延，美国政府为了刺激经济，开动印钞机大量投入美元，造成美元不断贬值。美元和大宗商品价格(贵金属、原油等)一直保持着较强的负相关。考虑到美国经济还需很长一段时间才有望复苏，美元将继续维持弱势，大宗商品的价格还会继续上扬。美元贬值引发了人们对通胀的担忧，出于避险需要也会在一定程度上推升大宗商品的价格。世界经济一旦复苏，各主要工业国对原油、金属等原材料的需求会大幅飙升，在供求关系发生变化的情况下，大宗商品又会产生新一轮的价格上涨。因此，大宗商品价格的长期看涨似成为趋势。

　　曲线投资商品市场

　　投资大宗商品的方法多种多样，最直接的做法是投资大宗商品的现货或期货。然而，对大部分普通投资者来说，期货市场并不熟悉，此时，借道股票市场投资大宗商品或许是个不错的选择。

　　股票市场中资源类股票与国际市场大宗商品价格走势有着较强的正相关性。历史数据告诉我们，只要国际大宗商品价格单日出现大幅上涨，相关的股票一般也会有不俗的表现。随着全球黄金、铜及原油等大宗商品价格的大幅上涨，国内资源类股票也涨幅惊人，甚至出现了翻几倍的大行情。

　　股市虽然有风险，但与大宗商品市场相比风险小多了。以期货市场为例，一是期货市场的高杠杆加大了投资风险，期货投资者一旦被套必须追加保证金，否则就会被强行平仓而血本无归；二是每个期货合约都有事先约定的到期交割日，如果投资者在交割日仍然处于亏损状态，无法像股票一样捂着等解套，只能交割受损。因此，这也是借道股票市场间接投资大宗商品市场的一个重要原因。

　　如果对某大宗商品长期看好，可以选择与其相关的股票进行中长期投资。例如，与黄金相关的股票有中金黄金、山东黄金等；与原油相关的股票有中国石油、中国石化等；与铜相关的有云南铜业、江西铜业等。值得注意的是，一些有权证的股票，如中国石化和江西铜业，有经验的投资者可以通过购买权证获利。

　　择机介入很重要

　　在借道股市投资大宗商品时，择机介入很重要。在通常情况下，与大宗商品相关的股票要完全走出独立行情是比较困难的，判断大盘的走势是择机介入的一个重要依据。目前，股市大盘已站在2800点之上，市场分歧加大。稳健的投资者应有足够的耐心等待“拳头”缩回来，在股市回调整理时介入。

　　在具体操作上，因为美元指数影响大宗商品价格，大宗商品价格带动相关商品的期货价格，进而推动股价的变化，所以，投资者应密切关注美元指数和大宗商品市场的价格走势。在每天股市开盘前应该认真做好功课，了解前一天晚上美国市场的交易情况。如果隔夜美元指数大跌，或是某类大宗商品大涨，那么当日股市的相关股票或许也会随之大幅上涨；反之，相关股票就会出现盘整或有所回落。

责编：张福伟