和讯消息 6月30日,北京源乐晟资产管理有限公司总经理兼投资总监曾晓洁做客和讯网。作为一名私募基金经理,在谈到3000点后的投资趋势时,曾晓洁表示,仍然看好金融地产等估值相对较低的板块。
和讯网:在想请曾先生回答一个问题,有网友问,通胀来了您看好哪些板块？我不知道曾先生同不同意通胀的提法？还有网友提你怎么看3000点以上板块涨跌？
曾晓洁:通胀是4月份以来大家讨论比较多的话题,不管是股票投资者,还是政府里的官员都在喊着说通胀来了,或者,至少存在通胀预期。理由很简单,他们觉得全世界政府,包括中国政府往整个经济体注入了大量的流动性,就是你货币多了,肯定钱就不值钱了,东西肯定会贵。
确实,流动性这个问题是全球政府都在担心的问题,包括6月份美联储开会对整个货币政策的态度。从6月份的会议来看,美联储对整个货币政策确实比之前要稍微有一点谨慎。他之前是毫无顾忌的往市场里注入流动性,但是6月份他已经改变了这个态度,稍微谨慎一点。
关于通胀我觉得,只要政府不会受流动性,可能整个通胀在中国至少会发生,只不过CPI到底是多少的问题。我刚才讲过,我们预期今年4季度CPI会慢慢转正,到明年进行有一个翘尾因素的影响,明年上半年肯定有一个正的影响,我们预期明年上半年,有可能美国会有缓慢的加息。在这种情况下,我们认为有几个板块,金融、地产,这两个板块肯定能够抵御整个通胀。特别是像银行,他PE现在都是10几倍PE,大大低于整个市场的PE。
第二点,还有一些大宗商品类的,像煤炭、有色金属以及作为大宗原材料类的板块,我觉得是比较能够抗通胀的。
和讯网:最近我参加了很多投资策略会,无论是公募还是私募,好像大家都在宣传一个投资理念,就是主流行业的主流公司,像您刚才提到的,像金融、地产和大宗商品有关的这样一些板块和公司。是不是市场投资理念已经趋同,在趋同的情况下,曾先生您觉得怎么实现自己个性化的操作策略？
曾晓洁:我觉得在这个市场中太个性化的未免能赚钱。我比较认同主流板块的提法,因为我原来在人寿资产的时候,当时做投资我就认定,第一个绝对回报,第二个趋势投资。我们公司投资理念就有这两点,一个是一定要做到决定回报,第二个要做趋势投资者。所谓趋势投资者,实际上也是部分反映了你主流板块的提法,你在这个位置上,咱们可以看一下整个市场从2000点到现在快3000点的走势,从2000点到2400点,又回条到2100点,2100点又涨到2500点,2500连之后又涨到3000点,实际上这三个阶段每个阶段涨幅都不一样的,涨的板块也不一样。第一个阶段涨的都是低价股,都是有概念和重组预期的股票。第二个阶段涨的像家电、机械类的一些股票,因为他的估值比较低。但是从2500连到3000点涨的全部是金融资产,如果这三个阶段你踩的步伐不一致,作为投资者最多只能获得跟市场指数相同的收益,不可能获得超额收益,所以我觉得主流板块一定要抓住整个市场主流的板块。上半年如果有人能抓住新能源,新能源到2500点再也没涨过,而且是跌的。
