基金业内专家：IPO重启提升债券基金配置价值

　　新华网上海7月2日专电（记者潘清）随着桂林三金顺利完成发行，A股市场融资功能开始恢复。基金业内专家表示，IPO重启将有效提升债券基金的配置价值，现阶段投资者不妨将偏股类资产的20％转向债券类品种。

　　正在发行的泰信增强收益债券基金拟任基金经理何俊春表示，相比股票仓位较高而持有现金比例较低的偏股型基金，债券型基金（除纯债基金外）对新股申购的参与度更高，因此IPO重启对这一类基金收益率的提升作用也较为明显。

　　统计数据显示，2007年获配新股对单只基金业绩贡献度最高达到17．83％，即使在2008年新股发行惨淡的情况下，贡献度最高的一只也达到13．52％。

　　何俊春表示，根据对2006年和2007年网下申购收益率的测算，20％的资金用于新股网下申购可获得的收益率为6％至8％。虽然新股发行制度改革后一级市场收益率可能有所下降，但根据以往新股发行经验和其他新兴市场近期情况，参与新股申购仍能有效提升债券基金的收益。

　　何俊春表示，债券基金作为机构投资者参与新股网下申购具有一定的优势。除中签率高且没有千分之一的申购限制外，债券基金还可将持有债券资产通过在银行间债券市场正回购，融得更多资金参与“打新”。

　　基金业内专家表示，当前经济复苏尚未稳固，通胀率未出现大幅上行，预计央行货币政策将在未来较长时间内保持现状。在这一背景下，债券基金仍然具有相当高的配置价值。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春则表示，债券类资产是大部分稳健投资者必配的品种，只是在不同的市场环境下配置比例有区别。他建议，目前“二八”配置比例较合理，投资者不妨将偏股类资产的20％转向债券类品种。

责编：陈平丽