40多岁的袁力个子不高，偏瘦，戴眼镜，穿着一件土黄色的夹克，乍看上去毫不起眼。可一聊起基金，这位在浙江嘉兴某电厂工作的工程师，马上是神采飞扬，两眼放光：“基金不能拿着不动，跟炒股一样，基金也要不断地"调仓"、"转换"、甚至做差价。”袁力总结自己的投“基”之道。
从5000元到200万，财富的飞速增长，让老股民袁力在15年里完成了他的投资梦想。现在，他200多万资产分布在40多只基金上。其中，既有他在1998年就开始持有的第一批封闭式基金，也有从2001年后开始大量买入的开放式基金；而股票在他资产中所占比例仅有3%。
漂亮的基金转换
对于开放式基金，袁力的“绝招”是同系基金做转换。“长期持有不动只能获得"正常收益"，但依靠转换，就能够获得"超额收益"”。判断大盘到达底部区域时，袁力会把手上持有的混合型基金转换成同系的股票型基金或者指数型基金，更快地分享上涨果实；在预计大盘到达顶部空间时，他又反向操作，将股票型、指数型转换回混合型，以此抵御下跌风险。
在去年的单边下跌市中，袁力完成了一次漂亮的基金转换。2008年11月，他持有8万多份混合型的华夏回报(002001基金净值,基金吧) ，与6000点时的净值相比，跌幅为20%，但同期股票型基金华夏成长(000001基金净值,基金吧) 的跌幅却已经接近50%。“从大盘来看，当时底部空间已经越来越有确立的趋势，一旦有反弹或者震荡，积极的股票型肯定会比混合型获利丰厚。”精明的袁力在当月将全部的华夏回报转换成了华夏成长。2009年的走势支持了他的判断，到今年5月，华夏成长的涨幅远远高于华夏回报。
袁力计算过，根据5月底的净值，如果他将华夏成长换回华夏回报后，原来8万多份的份额将变为9万多份，“近期华夏回报的净值本身也在跟着大盘涨，这部分属于"正常收益"。但我还有一部分"超额收益"，就是依靠转换多出来的1万份份额，这才是我更看重的。”袁力认为，基金净值跟着大盘动，有涨就会有跌，在没有套现之前永远是数字游戏，但是依靠转化中不断扩大的份额，才是让财富能够膨胀的真正动力。
目前，袁力成长换回报的计划已经开始进行，他试图用混合型基金的“浅跌”抗过可能出现的市场下跌“长夜”。现在袁力更关注的，是大盘何时会往下补上缺口。
他坦言，自己不是每次都能看准点位，“但基金转换正好可以对冲掉"看错"的风险，即使方向做错了，我还可以长期持有，靠基金经理把净值做回来。”所以当别人在考虑是持币还是持股的时候，袁力担心的则是持偏债型基金还是持偏股型基金。在他眼中，每只基金无非是一只大股票，有的抗跌性强，有的涨得快，他要做的，无非是判断大势调整品种。而基金经理的“主动操作”，又为品种本身安全性提供了保障。
“这样看上去收益好像没有直接做股票大，但由于能够靠自己的"基金池"和基金经理双层分散投资，过滤风险，所以大亏的可能性也不大。最后一算盈利，我挣的并不比股票做得好的朋友差。”袁力总说这是稳中求胜。
