读懂中国股市走强的四个“为什么”

    中国作为一个相对后起的市场经济体，必然会在发展中借鉴市场经济历史上的一切经验教训，其中包括“善用”宏观调控手段和机制。在国际金融危机蔓延的形势下，我们通过市场的、法治的、行政的措施，提振各方面的信心，提高经济运行效率，稳定经济、稳定社会，是完全可以理解的。

    从去年下半年至今，我国在一揽子经济刺激计划上，十大产业调整振兴规划上，在财政货币政策运用上，在资本市场政策运用上，努力寻求宏观调控与市场机制结合的平衡，在有些方面，侧重加强了宏观调控的力度。

    有人指责中国一揽子经济刺激措施不能治本，甚至连标都不能治，如果不是无知，也是“睁眼说瞎话”。从制定政策之初，政府就已经非常关切调整经济结构这个问题，注重深化改革，远近结合。具体而言，政策短期“下猛药”，而长期则重在“调结构”。事实表明，这方面的结构调整取得了明显效果，其中最为明显的是以住房、汽车、家电等为代表的居民消费加速启动，为保增长立下汗马功劳。

    8个多月来股市持续上扬，大体上是恢复性上涨和对中国经济振兴的积极反映，是合理的。

    第三个问题是，中国股市涨跌到底和经济周期是怎样的关系？

    有人将中国股市2007年10月中旬至2008年10月的暴跌归结为经济周期的作用。认为既然中国经济周期处于谷底盘桓阶段，2008年10月以来的连续上涨行情就只能算是反弹，不管涨幅多大都是反弹。

    诚然，无论国内经济的周期还是全球经济的周期，作为一国的股市，都不能独立其外。但问题却在于，由于中国经济特有的转轨特点和二元制结构，这反而为中国经济社会的发展提供了很大的回旋余地，成为中国的优势。面对国际经济的波动，特别是在出口上对中国形成的压力，中国可以通过发展内需市场加以化解。

    从一定程度上说，中国股市受到全球性经济周期的影响低于其他国家特别是低于发达国家。

    有专家认为，经济周期是基本成熟的、统一的市场经济体基本矛盾的必然表现，而我国与基本成熟的、统一的市场经济体还有差距。在这样的经济结构下，经济运行的波动尚无周期性规律可寻。所以，既要积极运用经济周期理论，又不能简单套用经济周期理论。

    第四个问题是，中国能否形成一套有自己特色的经济学理论？

    长期以来，伴随中国经济发展和体制改革的进程，一直有人执著地唱空中国经济和中国股市；但中国经济和中国股市又屡屡化险为夷，化危为机，表现出极强的抗压力、抗干扰的特性，不断地给国际社会留下一些难解之谜。此次应对金融危机也是如此。

    最近一些年来，不少人把美国股市涨跌作为中国股市涨跌的理由，这是很奇怪的一件事。中国股市固然要受到国际经济形势变化的影响，但是，影响的路径、机制是需要探讨的。中国经济、中国股市与美国经济、美国股市基本上不具备可比性。拿美国问题论中国问题往往是不可靠的。