地产贡献过半 中国建筑上半年盈利20.8亿

　　中国证券报7月16日讯 正处于询价阶段的中国建筑，15日报出了2009年的中期业绩，中国证券报记者从券商处了解到，中国建筑上半年盈利20.8亿元。作为主承销商的 中金公司坦陈，中国建筑业绩超出了公司的预期。

　　地产利润贡献过半

　　在2008年收入仅占公司总收入9.26%的房地产开发与投资业务贡献了公司当年48%的利润，这一占比在2009年上半年进一步得以提升。据透露，中国建筑上半年实现净利润20.8亿元，房地产业务在上半年的利润贡献已超过50%。中金公司地产行业分析师白宏炜直言，中国建筑上半年的业绩实际上已经超出了他的预期。

　　中金公司预计中国建筑2009年全年盈利在45.06亿元，2010年达到58.08亿元。白宏炜认为，房地产公司下半年业绩释放高于上半年，此前的预计过于谨慎。因此，中金公司表示，公司此前给出的3.39-4.25元/股的合理投资价值区间，受到业绩超预期的影响，再加上目前市场对于房地产股估值的膨胀，实际询价区间将更高一些。

　　中金公司判断，房地产市场下半年将延续量价齐升，房价上涨的接力棒正在从一线城市传递到二三线城市。这将成为中国建筑下半年业绩的一大支撑。

　　地产占比将提升至20%

　　虽然拥有超过1600亿元的年营业额，但中国建筑的房屋建筑工程业务在机构投资者眼中显然不如房地产。有投资者告诉中国证券报记者，相比建筑工程业务的巨量收入，他们更关注公司今后将怎样向房地产业务倾斜发展。

　　在总共超过400亿元的募集资金总量中，只有80亿元直接投向普通住宅类房地产开发项目实在无法满足机构投资者的期盼。有投资者询问，公司在未来发展过程中，募集资金是否会向房地产领域倾斜。虽然中国建筑给予投资者的想像空间只有60亿元用于补充公司流动资金的募资投向变动可能，但仍然为投资者规划了一幅美好的发展蓝图。

　　根据公司的计划，目前房建、房地产、基建的营收占比分别为80%、10%和10%；未来这一比例将逐渐调整为60%、20%和20%。这一比例的调整将直接提升公司的整体毛利水平。

　　资料显示，截至2008年底，公司拥有土地储备3427万平方米，其中中海地产2373万平方米，土地成本约2500元/平方米，销售价格在9000万-10000万元/平方米；中建地产1054万平方米，土地成本约700元/平方米，售价约5000元/平方米。相关人士称，此次中国建筑募集资金中的80亿元将全部投入于中建地产目前所拥有的1000多万平方米的储备土地的开发。(本文来源：中国证券报 作者：李若馨)

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