上涨本质发生悄然改变 3200点乃死亡之吻？

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　　编者按：本周四，国家统计局发布经济数据，二季度我国经济加速回升。不过，市场并未对此产生强烈正面反应。上证指数在创下3221点新高之后，尾盘呈现高位跳水走势，两市个股跌多涨少。分析人士认为，虽然经济已经好转，但加速放贷带来的资产泡沫正冲击着宏观调控的部署，货币政策可能正在出现微调。此后行情能否走高，还需要微观实体盈利恢复的支持。

　　上涨本质发生悄然改变 3200死亡之吻？

　　昨日沪深两市在银行等板块盘中出现较大幅度上扬的带动下，进一步向上创出新高，上证指数最高上摸至3221点，而深成指则达到13222点，两市合计成交也再度达3300亿元以上，比前天稍增。此外，昨日公布的宏观经济数据显示中国经济全面强劲复苏，按理股指应有上佳表现，但尾盘一小时跳水不仅让沪指跌破3200点，且收盘时以绿盘报收。最终，沪指收于3183.74点，下跌4.81点，深成指收于13081.89点，上涨2.63点。

　　是什么原因导致尾盘跳水？3200点到底是一个上升中继还是死亡之吻？

　　资金面 流动性行情

　　某券商昨日的研究报告对市场资金的流动性进行了分析：6月份M2同比增长28.46％，与1996年4月的28.50％相当，创该月以来的新高；M1同比增长24.79％，创1996年以来新高，说明目前市场资金的流动性相当充足，而部分热钱又开始有回流迹象，资料显示今年以来通过贸易流入的热钱已达663亿美元，并呈加速流入趋势。因此，股指3000点以前是超跌后的"恢复性"上涨，而3000点以后是"通胀预期"加剧导致资产快速膨胀式上涨。虽然方向趋势向上不改，但上涨的本质发生了悄然改变，应引起投资者深思。

　　技术面 两大背离信号

　　今年2月站上2000点后，沪指日K线图上至今比较明显的向上跳空缺口有10次，前7次已经回补，未回补的缺口最近一个是7月15日3147点-3156点，此前的两个是6月1日2635点－2668点和7月2日3009点－3015点的缺口。因此，从某种意义上说，如果要消除"三而竭"的心理压力，股指短期有必要将最近的缺口回补。

　　股指的疲态已显露无遗，昨日股指冲高回落的走势，更加剧了这种放量滞涨的背离形态。细心的投资者可以发现，昨日市场实际上动用了整条反弹主线板块，早晨最先一波是煤炭，然后是银行，随后是房地产；下午，调整后的钢铁板块翻红，助推股指在14时创出新高。但即便如此，股指依然在尾盘出现了调整，说明技术压力已相当大，权重股也难以抵挡调整。

　　展望后市，短暂休整不可避免，但休整幅度、时间不会太长，因为市场的强势尚不会发生改变。投资者不妨调整布局，建议继续关注反弹主线板块--银行、地产、钢铁和煤炭，毕竟后面的上涨依然还是要靠权重股来轮番推动。( 成都晚报)