四大券商齐称煤炭股应长期持有 6股可翻倍

　　中投证券：行业估值水平合理

　　在低估值和基本面超过预期背景下，2009 年上半年煤炭行业完成“价值纠错”行情，目前行业静态估值水平处于相对合理水平。随着下游行业煤炭需求回升，市场供求可能出现偏紧的局面，预期下半年国内煤价将在国内外因素共同作用下，出现上涨格局，煤价上涨将提升煤炭公司业绩，进一步提升公司估值水平，行业PE估值水平有可能达到25倍以上。

　　目前煤炭股估值已经处于相对合理水平，国内煤价水平将较上半年提高，行业估值水平将得到提升。在煤炭股选择上，建议重点配置资源储量和产量存在内生和外生增长潜力的公司。

　　国元证券：能源基础地位不可动摇

　　产能扩张与煤价相对坚挺，焦煤公司投资机会要好于动力煤公司。煤炭在我国能源中的基础地位不可动摇，国家产业政策有利于煤炭行业的健康发展；宏观经济的高速发展，为煤炭需求持续增长提供了可能；技术创新为煤炭行业发展提供动力，我国煤炭行业正面临大好发展机遇。

　　在煤炭资源整合、产业结构整合的过程中，煤炭上市公司将发挥越来越大的作用，其发展空间不断扩大，投资价值与日俱增。随着钢铁行业的复苏，焦煤价格可能有较大幅度的上涨，相关上市公司投资机会较多。

　　此外，煤炭资源整合、资产注入给煤炭上市公司带来了机遇，其发展空间不断扩大。目前煤炭股估值较低，具有较高的安全边界，建议买入，中长期持有。

　　探矿权停批

　　煤炭行业的投资机会从上面的分析来看，在未来一段时间内行业面临着喜忧参半的情况。一方面，主要的下游行业钢铁、电力等仍然处于低迷阶段，需求仍然低迷，尽管6月份全国发电量已经出现正增长，但是增长的态势仍不明朗。申万对重点公司的预测也显示，上半年煤炭行业的盈利降幅在10-20%之间。

　　因此，投资者在选择煤炭股的时候，应重点考虑煤炭公司的煤炭储量与资产注入两个因素。近日国土资源部作出决定，继续在全国范围内暂停受理新的煤炭探矿权申请。如此一来，煤炭继续获得资源的难度加大，产能在一定程度受到限制，尤其是中小煤矿企业。相对而言，已经拥有大量煤炭采矿权的公司，资产具有升值的潜力。