上半年最佳基金激辩下半年

　　截至7月20日晚间，60家基金公司旗下基金的二季报已经全部披露完毕。在对二季度的市场进行总结的同时，各家基金也对后市进行了预测和展望。那些在上半年表现最出色的基金是如何看待下半年的呢？

　　今年上半年业绩表现最好的10只基金中，有6只为指数型基金，4只为主动配置型基金依次是中邮核心优选、华商领先企业、新世纪优选成长和华夏复兴。在翻阅二季报后我们发现，除了中邮核心优选略显谨慎以外，其他3只基金都对下半年表现了积极乐观的态度。而对于下半年最看好的板块，各家基金则各有各的算盘。

　　中邮核心优选：复苏还需确认 寻找结构性机会

　　“下半年行情如何演绎仍需观察：首先要观察政策拐点何时出现，若央行出台结构性的加息政策或窗口指导进行微调，那么伴随银行信贷的回落和紧缩性货币政策的执行，市场将出现一定幅度的回调；另外，企业盈利的恢复有待观察，若企业盈利恢复程度滞后于市场估值的提升，那么也将带来市场的回调。”

　　作为上半年表现最好的主动型基金，中邮核心优选对下半年保持谨慎。

　　“下半年我们将更加关注结构性个股，积极寻找业绩长期持续增长的成长类公司。行业方面依然看好房地产、证券等行业，同时关注汽车、水泥、机械、钢铁、白酒、保险等行业；自下而上寻找中报业绩可能超预期的个股；关注并购重组；同时我们也会积极关注由于政策支持给新能源个股带来的投资机会。”基金经理王海涛说。

　　华商领先企业：关注三方面机会

　　“下半年，国内经济仍将处于复苏进程之中。信贷政策仍将宽松，低利率与流动性充裕的局面在下半年仍将持续。”作为今年的最大黑马，华商基金对下半年保持乐观。

　　“下半年重点关注以下几方面的投资机会：其一是金融与地产，在经济复苏、通胀预期和充足流动性的共同作用下，金融与地产将充分受益，特别是作为经济增长引擎的房地产行业。其二是资源品，在信贷资金大幅增长的背景下，今年固定资产投资可能超预期增长，而作为上游的资源品，面临短期产能难以扩大和资源储量限制的双重制约，资源品价值面临重估。其三是消费品，下半年经济复苏可能逐步改变消费者预期和信心，前期经济回落对消费的负面影响将有所降低，在一系列消费刺激政策的鼓励下，消费回升力度可能更为显著。”基金经理王锋这样认为。

　　新世纪优选成长： 中上游行业将受拉动

　　“流动性充裕的局面不会改变；宏观数据固定资产投资在高信贷存量和增量的拉动下仍然会维持在高位，下半年私人部门投资需求回暖将更加明显；消费数据会超出市场预期的平稳；出口的降幅也会收窄；微观的企业盈利水平也将逐步改善，房地产投资和汽车消费等先导性行业在第三季度数据仍然会比较可观并对中上游行业逐步拉动作用，同时政府财政支出对投资的拉动作用也会继续显现。这些因素会刺激市场情绪使乐观因素在博弈中占主导，但也需谨防股指继续冲高后的阶段性调整。”对下半年的经济复苏，新世纪很有信心。

　　“我们预计率先复苏转好的地产、汽车等先导性行业将拉动相关中上游行业的需求。同时，财政支出拉动基建的投资，也将会给中游建筑建材、钢铁的需求带来投资机会。”投资总监王卫东这样表示。

　　华夏复兴： 坚决看多投资品

　　“从近期钢铁等投资品行业股票反复的走势来看，机构投资者对宏观经济与固定资产投资的持续复苏仍心存疑虑。我们认为，在大部分投资者消除疑虑之前，股市仍有上升的空间。”华夏复兴认为，只要投资者仍有疑虑，上涨就不会结束。

　　“6月份跃升的信贷表明下一阶段投资会加速上升，钢铁等投资品的价格会有一个飞速拉升的过程。由于资产泡沫在前、PPI上升居中、CPI在后，而宏观政策的着眼点更聚焦于CPI与就业，因此经济的过热与大力度的调控不可避免。3季度，基于上述判断，一方面，本基金坚决看多投资品，尤其是钢铁，也包括工程机械、煤炭等行业。另一方面，在外需难以复苏的背景下，考虑到本次宏观刺激政策的展开过程又快又猛，地方政府与银行深陷其中，我们将前瞻性深入思考中央政府宏观调控的力度、展开方式、影响对于局部的资产泡沫的作用。”

责编：张福伟