基金狂圈五匹白马股

　　第2只 民生银行(600016)

　　一季度有132只基金持有民生银行股票,第二季度暴增113只基金,增持数量为280997.29万股,合计基金持股数484675.42万股,占该公司流通股的27.08％,7月内该公司股价上涨10.10％。

　　民生银行具有银行类概念、基金重仓概念、大盘概念、沪深300概念、定向增发概念、可分离债概念。

　　分销网络优势:截止2008年12月31日,公司已在全国26个城市设立了25家分行、1家直属支行,在香港设立1家代表处,机构总数量为374个;2009年1月长春分行开业获吉林银监局批复;2月合肥分行获准开业,2009年在加快省会城市新分行建设的同时,重点建设长三角、环渤海经济圈等经济发达地区二级城市、全国百强县异地支行建设;2009年5月南昌分行获准开业。

　　获批QDII资格:中国银行(601988)业监督管理委员会批准公司开办代客境外理财业务,这是国内首家获得QDII资格的民营银行;2007年12月获得企业年金基金账户管理人和托管人资格,2008年12月获得保险资金托管资格。

　　合资设立基金公司:公司与加拿大皇家银行(RBC)和三峡财务公司三方在中国共同发起设立民生基金管理有限公司(暂定),公司注册资本为人民币2亿元,其中公司出资1.2亿元,占公司注册资本的60％,加拿大皇家银行(RBC)出资数额折合人民币6000万元,占公司注册资本的30％,三峡财务公司出资2000万元,占公司注册资本的10％,08年10月民生加银基金管理公司获得证监会核准设立,于2008年11月18日正式开业,截止2008年12月31日总资产1.92亿元 ,净资产1.86亿元;2008年净亏损0.15亿元。

　　中信证券 增持评级

　　再融资或将年内完成,支撑业绩环比高增长。预计公司全年贷款增长率将超50％。一般性贷款占比提高,二季度信贷加速增长,负债结构优化贡献后期净利息收入环比正增长。资产质量持续优化,海通收益贡献拨备,再融资支撑资产扩张。维持公司“增持”评级,2009年不考虑海通处置收益和再融资,民生银行(2008年/2009年/2010年EPS 0.42元/0.47元/0.67元,2008年/2009年/2010年PE19倍/17倍/12倍,2008年/2009年/20lO年PB2.8倍/2.5倍/2.1倍,当前价8.19元。上调目标价至10.5元,对应2009年/2010年 PE 22倍/16倍,2009年/2010年PB3.3倍/2.8倍)。

　　西南证券(600369)成长性高增持

　　当前银行股价成长性较强。通过对比,民生银行是股价具有成长性最强的银行之一,同时具有较高的安全性。相对估值方面,综合盈利能力与资产成长性,我们认为中短期民生银行相对更具有投资价值,预计2009年民生银行2009年EPS0.47元,2010年EPS0.53元。维持民生银行“增持”评级,维持其加入我们推荐投资组合。

　　国金证券(600109)业绩提升买入评级

　　改善如期而至,业绩信心提升。我们上调公司2009年-2010年EPS至是0.59元、0.68元(未考虑H股发行摊薄),同比增长40.4％、15.3％,原因是上调10年的息差假设和下调10年的不良新生成率假设。目前股价对应13.8倍PE/12.0倍PE,目标价由原来的8.64元上调至10.20元,对应09/10年17.3倍PE/15.0倍PE,维持“买入”评级。