上周大盘继续强劲上涨，煤炭、有色等资源股领涨大盘，值得注意的是，石化双雄一改平稳走势加速上攻：中石化和中石油一周涨幅高达23.12%和10.90%。以石化双雄为代表的权重股发威，加速股指上扬，投资者担心07年大盘6124点的见顶一幕或将重现，恐慌情绪抬头，周五盘中股指一度快速跳水。
但笔者认为，短期的冲高回落仍属于正常技术调整范围之内，中期仍然没有出现见顶迹象，流动性充裕以及经济加速回升仍然是推动股指中期上涨的两大动力。虽有局部过热现象，但与07年全面估值泡沫相比，仍然属于相对合理范围。
发行相互“对冲”
市场对股指未来走势的担忧，主要集中在随着股指加速上涨，管理层开始通过增加股票供给平抑市场狂热情绪。不可否认，近期新股发行节奏明显加快，继中国建筑这一大盘股发行完毕之后，光大证券也获得发行批文，拟发行不超过5.2亿股A股，预示着新股发行开始提速。创业板的开设也开始提速，中国证监会此前披露的摸底调查结果称，符合条件并有意向的创业板公司有五十至一百家，估计创业板一旦开设，首批上市公司很有可能在几十家，短期会对资金供求关系造成影响，从而抑制了主板的过快上涨。主板新股发行节奏加快以及创业板的提速，表明管理层希望通过加大股票供给抑制过快的上涨速度。
但我们也关注到新基金发行同样在提速。目前新基金发行也处于密集期，从需求面上保证股指上涨必要的资金支持。当然，如果管理层一旦对发行规模进行控制，也很有可能导致股指的调整。
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