专家称热钱进股市弃楼市 二季度涌入千亿美元

　　美国布鲁金斯学会资深研究员、清华布鲁金斯研究中心主任肖耿：国家可设门槛挡热钱

　　美国布鲁金斯学会资深研究员、清华布鲁金斯研究中心主任肖耿：

　　国家可设门槛挡热钱

　　自从去年9月，国际金融危机爆发之后，全球资本市场在随后两个季度里，经历了好几轮暴跌风潮。特别欧美日等主要市场在去杠杆化的过程中，前期积累的泡沫被迅速挤出，国际资本的投资偏好也发生了转移，而率先重现生机的新兴市场无疑是这些资本逐利的首选。

　　怎么看待这些变化？我们也采访了清华布鲁金斯公共政策研究中心主任、美国布鲁金斯学会资深研究员肖耿。

　　央行最新公布的统计数据显示，我国第二季度外汇储备净增长1778亿美元。其中贸易顺差仅能解释348亿美元，外商直接投资仅能解释183亿美元，而除此之外的上千亿美元的增长规模却缺乏合理解释，只能归结为短期国际资本的流入。也就是说，在过去3个月中，平均每天有11亿美元的疑似热钱流入我国。美国布鲁金斯学会是美国学术界最具影响力的思想库，这个学会的资深研究员肖耿对告诉了我们热钱涌入的原因。

　　美国布鲁金斯学会资深研究员、清华布鲁金斯研究中心主任肖耿：“一个是美国目前采取零利率政策，所以在美国的投资回报率都很低，那么其他国家基本上也都是零利率政策，这样的话，有机会的话，大家都会愿意来到中国，因为美国利率是零，经济增长是负的6%，中国的经济增长是8%，然后投资的机会也相对来讲多一点这是一个原因。另外还有一个原因，中国货币政策也是比较宽松的，然后有些国内自己的钱进入了楼市、股市，主要是对将来的通胀有一种预期，这个很自然地会吸引很多热钱也希望加入到投资房地产、股市的浪潮当中去，所以很自然的现象，会出现更多的热钱进入中国。”

　　肖耿认为，热钱的流入虽然反映了国际资本对中国经济的看好，但也是对中国货币政策的一个挑战。

　　肖耿：“我们现在按照正常情况，有资产价格膨胀，还有股市膨胀，我们应该加息来控制泡沫，但是我们加息又怕将海外热钱吸引进来，所以对货币政策有一个矛盾。一方面我们希望通过发宽松的货币政策来创造就业，来稳定经济增长，但是另一方面又怕加息会吸引更多的热钱。如果是收紧银根的话又怕对就业造成影响，所以我觉得是比较复杂的一个挑战。”