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A股放量震荡跌幅达5% "真摔"还是"假摔"

CCTV.com  2009年07月30日 09:35  进入复兴论坛  来源:证券日报  

    博时基金在接受《证券日报》采访时表示,从年初至今,上证综指涨幅超过85%,沪深300则翻了一番。A股在单边上扬的过程中估值变得不再便宜,市场“不差钱”的状况催生出了结构性泡沫。目前沪深300市净率为3.6倍(历史上沪深300市净率的合理运行范围基本在2—4倍),动态PE接近25倍,估值压力已经显现。但在充裕的资金面前,不排除估值可能得到进一步提升。在亢奋的市场面前,短期宜保持多一分谨慎。

    迟早会到来的宏观调控将是遏制A股上涨的最大风险,但不是现在。博时基金表示,在经济明确过热和通胀大幅上升之前,总体政策环境仍将维持宽松。目前虽然已经有了经济复苏的苗头,但毕竟“还不稳固,尚待观察”,从政府诸多方面的表态看主基调还是保增长。在通货膨胀不超过3%,GDP同比增速仍在10%以内的时候,政策的方向仍将是偏宽松的。

    对于未来的行情,国投瑞银基金认为,A股在大幅下跌后会有一个修复的过程。国内经济的基本面虽然较好,房地产投资和出口正在复苏,但市场已经透支了这种预期。短期内市场需要进行盘整,并重新评估政策面小幅收紧后经济的走向,另外,海外市场的走向也值得关注。从中期看,市场上涨的趋势还没有改变。

    博时表示看好那些与内需和财富积累相关的行业,如地产、商业、耐用消费品,随着价格水平的逐步回升,金融业,特别是银行业也将成为良好的投资标的。在未来通胀的预期下,博时也看好资源类等供给受限行业的投资机会。他们预计下半年股市波动性可能会加大,这对正在发行的博时策略这类股票仓位灵活的配置型基金未来投资运作,是比较有利的。

    急跌不可怕做好两手准备

    申银万国:周三沪深两市出现大幅调整,盘中只是跌幅一度近8%,尾盘股指略有弹升,最终上证综指尾盘报收于3266.43点,下跌5%,两市成交额共计约为4375.4亿元,创出历史新高,两市仅有90余只个股上涨,个股大面积普跌。从申万行业指数来看,各板块均以绿盘报收,其中金融服务表现相对抗跌,而有色金属板块大幅下跌8.2%,位居两市之首,房地产和综合板块也跌幅也在7%以上。经过连续的上行后周三市场终于出现了巨幅调整,盘中获利较为丰厚的资金纷纷大幅杀跌而出,但由于对后市的谨慎,下档承接力并不大,造成部分个股的无量跌停。从目前运行情况来看,周三下跌很像当年的2.27行情,在各种传言下当时股指也出现大幅下跌,但后期市场的运行趋势并未有所改变。从目前基本面看,政策的微调并不足以改变市场上行的趋势,目前股指的暴跌,市场经过短期修复后有望继续维持前期运行趋势,充裕的资金面将对市场提供一定支撑。

    联合证券:周三股指低开低走,盘中最低探至3174点,一度击穿20日均线,尾市沪指收于3266点。K线看似断裂式下跌,短期大盘走势将出现改变。周三单日跌幅巨大,下跌动能得到一定释放,短期可能有反弹或反抽出现,建议继续降低仓位,待走势明朗后再做打算。3500点附近的前期套牢盘较多,股指难以顺利通过,预计未来大幅震荡可能性较大,为了安全起见,建议兑现部分获利筹码,作好两手准备。

    广发证券:股指经过早盘的横盘,午后跌幅加剧,有色、地产、黄金类个股成为领跌主力,钢铁股虽在早盘有所表现,但钢铁的产能严重过剩,显然并不支持该板块的持续上涨,我们在昨天的两点半快评中谈及有色金属的泡沫,云南铜业的市盈率高达两百余倍,江西铜业、中国铝业的股价较H股高出一倍有余,同时,中国石化和中国石油也较H股高出几乎一倍,A股中最有投资价值的蓝筹股都已凝聚了如此的泡沫,股指的大幅下跌也就不足为奇了,但在牛市中,急跌往往并不可怕,可怕的是缩量阴跌,周三的大跌可能会引发下个交易日的反弹,虽然说牛市终结为时尚早,但大盘构筑头部的几率已明显加大,投资者在股指的大幅动荡中仍宜谨慎,不宜盲目入场抢反弹。

    山东神光:午后大盘震荡走低,但成交量一直较为平稳,没有恐慌盘集中涌出。从K线组合看,大盘快速放量下跌,和5.30日较为相似。从基本面分析,主要是对地产公司的惩罚政策动摇了投资者对后市的信心。从技术面看,前期的涨幅较大,超卖指标众多,有调整要求。预计大盘属短期调整,不是趋势改变。

    华福证券:上证指数重心稳定在3400点一线运行,但在连续上扬之后,市场的获利压力仍需消化,蓝筹股阵营有所分化,显示此前轮动的格局有所改变,这将加剧市场的震荡,投资者操作上继续控制仓位,关注有补涨要求、基本面较好的蓝筹股。

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责编:张福伟

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