反弹出现颠簸的原因和应对

　　上午大盘走的不尽人意，担心下午继续下跌的投资者又开始增多了起来。如果能够守住昨天的下影线就是胜利，反之就是失败。最终股指还是顺利的以“胜利”的结果报收，得到了一个还算不错的反弹结果。这样的反弹带给人们的疑惑是明显的：如果说是探底反弹，上午为什么还一度出现疯涨？如果说是冲高无力，下午为什么又开始较强力的反弹？笔者的回答是：多空有分歧，个股有分化，多空的分歧以有色金属反弹和地产的做空最为明显，个股则可以看看集体大涨的银行，软件板块和大量躺在跌停的ST板块。

　　其实有色金属板块的反弹本在意料之中，虽然大宗商品价格凌厉的涨势已经结束，但我们不能因为短暂的调整就说其中期上涨趋势已经终结。更何况如受益于经济政策刺激的铝业板块，注入资产的云南铜业，甚至是几乎所有当年风光过的有色品种，在连续涨停的背后都有机构推动的身影，在这里暂且不讨论机构在如此估值下买入这些“可能透支预期”的品种是否正确，但机构为代表的大资金追逐资源板块已是不争的事实。在经历了一个惨烈的大跌之后，今天上午大量有色金属股再次处于跌幅前列，一些品种已经接近了机构最近一次爆发的“起涨点”，要知道资金依然活跃，在这里猛烈的下跌必定会迎来一次同样猛烈的反抽，这和当年07.6.4后必有6.5是一样的道理。仔细看看南山铝业最近两天的走势，和当初6.4，6.5是不是很类似？

　　有色金属人气旺，反弹能量很足，它也能够体现出大盘在连跌一天半后所应有的反弹能量。与反弹能量相对应的则是地产股的萎靡和大量ST股的跌停。前者未能和有色，煤炭一起产生可观的反抽，还是与政策上的“恐惧”有一定的关系。比如万科，自4月29日发出买入信号起，到7月6日构筑最高点，两个月涨幅达到87％，随后在国家不断放出“调控地产市场”烟雾弹的影响下，7月中旬后万科步入了平台整理阶段。我们知道，平台整理后自然要选择突破方向，均线不可能久久在此纠缠不休。那么是向上还是向下？全看未来的政策预期，因为政策导向决定了产业前景，遗憾的是同样的平台整理却选择了不同的结果：工中建等银行股选择了向上，而地产股则集体选择了向下。笔者也会密切关注国家对于这两个核心产业的政策变化，分析对它们未来走势的影响了。

　　而后者（大量ST股）终现跌幅榜前列，则算是垃圾股短期见顶的铁证了。我们知道，基民入市潮推动基金“被买入”进而基金重仓股“被买入”“被上涨”已经不是一件希奇的事了，与纯为套利的游资不同，机构买入个股有预见性，有目的性和组织性（虽然有时候也会出现头昏脑热），在发现问题是至少也能够装摸作样的进行总结。而游资则不同，呼啸而来，呼啸而去，跟着走获利可能很大，但风险也可能很大。在5,6月的单边上涨阶段，持有*ST中房，*ST中冠A等股可能是一种“坐轿”的乐趣，但在“巨震”过后，这些个股可能就会出现急转直下的跌势了。今天除了ST股和地产股之外，下跌大部分就是价格“虚高”的个股了，比如中午提到的四创电子，昨天勉力涨停的“杭萧钢构二代”莱茵生物等。要知道，狼来了，咬得先是“虚胖”的羊，因为有肉无力，风来了，摧的先是“浮根”的树，因为根基不稳。如何甄别个股，规避风险，可得仔细想上一想了。

　　多空有分歧，个股有分化，这就是今天行情产生先涨再跌再涨，反弹之路出现颠簸的关键原因。我们现在才发现，原来与今天反弹最类似的不是“4.20”，不是“9.12”，而是“08年1月23日”，当时国外股指出现了下跌后的强力反弹，然而A股却在暴跌后元气大伤，先高开后顺势下跌，尾盘才发力上攻，今天同样是外围股指表现不错（欧洲股指开盘后上涨，日韩包括香港股指由绿转红），同样有两头高中间低的分时。听到这里有人慌了，1.23后是继续暴跌，难道现在也要继续暴跌不成？完全不是这样，无论是从基本面还是政策面还是资金面，08年1月（通胀，打压不放基金导致2.4暴涨，资金缩量）都无法和现在（复苏，基金继续获批蓝筹即将继续回归，资金充裕）相比，我们只是从微观上得出了“相似”的结论：即多空有分歧，个股将出现分化，因此未来的走势可能会是一个震荡状态而不会是马上走高，至于宏观方面，两者并没有可比性。

　　不管怎么说，在下跌后还能出现上涨，虽然是个“探下限式的反弹”，甚至只是一个反抽。但中午所说的几种后续走势里，这也算是一个上策，它使得未来结束调整走势的时间要缩短很多。不过在许多个股中线趋势已经破坏的情况下，未来普涨将真真正正，实实在在的在一段时间内难以出现，持股待涨可能是前段时间盈利的简单方法之一，但未来的盈利将会变得艰难，艰险很多。不过也不用着急，退潮后海滩上不仅有裸泳者，还有蕴涵着珍珠的美丽的贝壳，汰弱留强，寻找贝壳，我们依然能够获利良多（比如昨天笔者在《寻找抵抗杀跌的强者（0730）》中所说的个股，一家涨停，一家涨接近6％）。既然老实持股阶段已去，那么笔者所给出的建议是先留住利润后，再进行细致的选股操作。

责编：王玉飞