指标股护盘 真的进入中期调整了吗?

　　九鼎德盛首席证券分析师 肖玉航

　　周四深沪A股震荡起伏,最终上海综指在指标股的金融股护盘下收出红盘。而金融股主要上涨来自于央行表示坚定适度宽松货币政策。从市场层面来看，权重股中国联通、工商银行、深发展A等指标股强势护盘使得大盘没有再次恐慌而下，而新股中国建筑的稳步推升，使得市场人气有所恢复。从涨幅榜来看，题材低价股表现较强，比如思达高科、风华高科、浪潮软件、浪潮信息等，这也反映出市场持股成本不同，启动时机不同所产生的品种表现不一致的情况。

　　从技术层面来看，今日A股上海综指虽然收出红盘，但周三上海与深圳的阴线1/2位并没有触及，深圳成份指数反弹不及大阴线实体的1/3，这表明市场筹码堆积压力非常明显，从市场筹码堆积来看，近9天内在3300-3450点堆积的量能高达2.8万亿元左右，如此之大的套牢筹码，即使多头有能力上攻，也无法带动整体性上涨，况且目前深沪A股的平均PE已经高达38倍，其中深圳A股平均PE高达60倍的泡沫情况下，由于成交堆积所显示的沉重,基金机构的持仓过高,整体基金仓位接近90％，即使再次发基金，由于指数高位泡沫区，其建仓也难以推动密集筹码的松动，因此短期而言,市场巨量沉淀下,此区域面临极大的上行压力。

　　从今日基本面来看，中国人民银行上海总部召开的上海市金融形势分析会上，中国人民银行副行长苏宁再次强调，要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策，巩固经济企稳回升势头。这虽然对今日股指在银行股带动下收红，但从市场筹码及指标股能消耗量来看，其对市场并不会形成太大影响，因为此2。8万亿左右的筹码分散后，已经形成较为明显的实质性压力，特别是在新股扩容、恶炒和中期业绩总体不佳的背景下。对于短期市场而言，投资者应密切关注周三大阴线1/2位能否收回，这对行情性质判断非常重要，笔者认为，此位若能带量收回，市场仍有继续震荡走强的机会，如果不能收回则应小心市场周四的小阳形成逃命阳线，后市继续出现震荡而下，进入中期调整。

　　机构来源：九鼎德盛

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