大盘振荡保持乐观 机会会在等待中消逝

　　今日两市一改颓势,双双高开,不过昨日的大跌对市场信心有一定打击,投资者显得犹豫、脆弱,指数来回动荡,而且振幅相当大。从盘面来观察,通信板块在中国联通的带领下领涨,银行则受政策言论刺激保持强势,钢铁股也继续活跃,地产今日继续领跌,医药,建材等板块也表现不佳。

　　截止收盘,沪指报3321.56点,涨1.69%,成交量2265.9亿;深成指报13272.53点,涨1.54%,成交量1085.2亿。

　　一 热点点评

　　联通结盟苹果 通信股逆市领涨。近期媒体报道中国联通与苹果达成销售合作,联通版IPHONE将于9月底正式开卖,这对提升网内3G用户有正面刺激作用。就当前通信行业而言,运营商仍处于对3G的投入期,没有形成规模,资本支出、营销费用居高不下给运营商造成压力,而且竞争加剧,价格因素也导致电信运营商增长缓慢,不过随着未来3G的普及,运营商和一些增值服务商会面临收获,我们建议对A股电信业龙头中国联通给于关注。而通信设备商则受益运营商的大幅资本支出出现良好增长,受 3G 网络建设拉动,2009 年前4个月累计投入就达到 647.8 亿元。而且根据预算执行进度和工程完成进度情况,预计下半年有待完成的固定资产投资规模应不低于上半年的完成量,我们建议对中兴通信、三维通信和烽火通信给予适当关注。

　　二 宏观面及技术形态分析

　　宏观面上,在近日中国人民银行上海总部召开的上海市金融形势分析会上,中国人民银行副行长苏宁再次强调,要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策,巩固经济企稳回升势头。

　　点评:近期市场流传货币收紧的传言,并且在股市大跌后更加引起了投资者的猜忌,这次管理层再次强调坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策,对市场流言是一种澄清,对市场是一种呵护。其实之前只要留意高层的言论,这次传闻的真假性就很容易辨别,温家宝总理和央行管理层屡次强调坚定实行宽松的货币政策,管理层不会在这种敏感时期言行背离,当前的货币政策也符合当前的经济形势。我们认为短期内货币调控会相当稀疏,下半年也不会有大幅的调整,市场的流动性会在在相当长时间都保持充沛,对资本市场起到积极作用。

　　技术上,今日指数开始站上10日均线,不过实体小,影线长的K线形态显示市场分歧较大,信心不很稳定。

　　三 后市展望

　　在领导层呵护市场的言论之下,大盘再度走强,昨日的大跌大大减轻了之前积累的技术压力,我们认为市场有望继续技术性反弹,不过投资者的热情受到打击,反弹空间会受到制约,而在小幅反弹后则可能出现盘整行情,进一步巩固技术形态和重建市场信心,为后市的上行蓄势。市场的流动性,宏观政策,经济趋势都没有出现转向,我们继续保持市场向上趋势未变的中长线看法。

　　四 操作建议

　　从最近两个交易日的盘面跟踪可以看出,仍有不少投资者在市场回调时逢低恐慌抛售,在市场上行时追涨,我们再次强调在大趋势向好的背景下,持股和低吸会是最好的操作策略。即使激进的短线投资者也没有必要过度追涨杀跌,索罗斯说过,即使看准了趋势,但过于频繁的交易也不会有好的结果。我们也再次建议投资者改变熊市思维,顺势而为,在市场回调可观时果断介入并保持乐观,机会会在等待中失去,千金难买牛回头。

　　(博众研究所)

责编：王玉飞