经历四次大萧条 李嘉诚总结熊市生存之道

　　投资者一定要有自己的交易规则，基本面或者技术面都可以，只要是实践至今胜率颇大即可。千万不可人云亦云。

　　从5500点开始就不断有业内名人或经济学家出来唱多，理由大多是估值优势。当下依然如此，主流声音无非谈PE已经进入历史最低区间，而忘记了PB尚有很大距离才能见到历史底部，同时市场整体回暖和PE无直接关系，而是取决于经济见底预期，何况明年整体盈利下降，PE就有走高的风险。

　　所以无论是PE、PB或者其他指标投资者都要客观看待，这些不是你们入市的唯一理由。

　　萧条中什么最安全?李嘉诚、李兆基可以告诉你，他们都经历了四次大萧条，知道只有低资产负债率和充裕的现金才能在萧条中生存下来。

　　最近的一期瑞银投资报告中也写到，现金为王，只有现金才可以为市值提供安全的保障。如果某些公司手持大量现金或者高流动性资产，在未来没有大规模资产支出的情况下，其就为公司股票的市值提供了较高的安全边际。

　　我们为何不学习这些大金融家大机构的生存之道呢?萧条中什么最安全?现金。熊市中你现金数量远高于持股市值，未来牛市你资金增长当然快于，熊市重仓的人。做企业如此，投资更该如此，未来总是美好的，和你无关的美好却是悲哀的。

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