4年上涨300%！瞄准低价股赚取千万财富

　　政策扶持 通胀预期带来机会

　　去年年底，国家提出了几大举措将稳定农业发展，促进农民增收，央行也将继续要求金融机构加大对三农信贷的投入，而且，中央财政也在不断加大补贴和投入用于农民增收，保障农民从事农业生产的积极性，所以，农业在我国的发展具备了政策保障因素，并对行业构成了长期利好。

　　去年由于受到通货膨胀因素的刺激，不少大宗商品价格都经历了一轮暴涨，全球农产品价格同样出现大涨，但随着金融危机的爆发，粮价快速回落，全球粮食危机逐步蔓延，而我国政府采取积极的收储政策，国内农产品现货价格基本保持稳定。但近几个月，从国家统计数据可以看出，国内农产品价格和生产资料价格出现上涨，而国内粮价连涨六个月。而随着美国经济的复苏，美元贬值使得大宗商品的价格出现上涨，此外，经济的逐步回暖。需求的扩大也会进一步刺激价格反弹，通胀压力再度显现。前期有色金属板块暴涨同样与其价格上涨有关，因此，农业股在通胀预期下，整体估值压力得到缓解，这或将成为其股价上涨的主要推动力。

　　业绩仍是隐患 暂时定性为补涨行情

　　虽然农业股在通胀预期下整体估值水平有所提高，但其业绩水平仍是影响其未来行情发展的重要隐患，从已公布的半年报业绩或预告的农业上市公司多数业绩呈现下滑态势，且下降幅度相当大，而市场的涨价预期能否就此改善农业上市公司的盈利水平将成为决定农业股行情关键因素。

　　盘面显示，昨日两市农业股显示出极强的补涨欲望，由于该板块二季度表现明显落后于市场，不少农业股滞涨性特点明显，随着整个市场估值水平的提高，短期农业股有望迎来新一波上攻行情；另一方面，由于目前市场处于高位，震荡加剧在所难免，因此，该板块的防御性特点受到部分资金青睐，建议短期参与。

　　新能源或成为农业股新看点

　　农业股作为短期主力青睐品种，在板块轮动效应下，后市强势特征有望维持，可重点关注农业龙头股，这类企业在抗周期性风险的能力将更加突出，如獐子岛（002069股吧,行情,资讯,主力买卖）、隆平高科（000998股吧,行情,资讯,主力买卖）等；另一方面，可积极关注生物质能领域，由于油价回升，生物燃料需求将出现增长，乙醇燃油发展趋势已很明显，可重点关注丰原生化（000930股吧,行情,资讯,主力买卖）、登海种业（002041股吧,行情,资讯,主力买卖）等。(杭州新希望)

　　汽车股 销售继续超预期 政策推动显著

　　受益政策推动及宏观经济前景转好,6月份汽车销售继续超预期,单月销量高达114.2万辆,同比增长36.5％,同比增速再创新高。从细分车型看,政策结构性推动特征明显,交叉型乘用车、轿车、微卡和轻卡细分车型销售表现最好,重卡销售复苏速度开始加快。

　　下半年重点关注组合江淮汽车（600418股吧,行情,资讯,主力买卖）、上海汽车（600104股吧,行情,资讯,主力买卖）、一汽轿车（000800股吧,行情,资讯,主力买卖）和潍柴动力四家公司销售表现出色,江淮汽车、一汽轿车的单月乘用车销量同比增速均超过90％,上海汽车中高端车型销售出色,公司业绩将迅速复苏;潍柴动力6 月单月销量同比增长61％,环比增长23％。(上海证券)

　　补涨行情正火 医药股后市也有份

　　医药股在2009年上半年跑输大盘，目前相对大盘的估值溢价处于历史低位，有补涨需求。而目前已有约30家公司公布业绩预增公告，在8月份中报密集披露期间，国信证券认为，投资者可关注中期业绩超预期的一线医药股以及业绩持续好转、估值偏低的二、三线医药股。

　　估值处于历史低位

　　国信证券认为，医药板块相对估值溢价处于历史低位，将成良好的“避风港”并继续以时间换空间。

　　医药板块在2008年远远跑赢大盘，2009年则跑输大盘，特别是业绩稳定增长的一线医药股。2009年市场对一线医药股的估值十分理性，2008年第二季度曾达到当年40~50倍的PE，而目前一线股的当年PE在27~33倍区间，相对其持续较高速成长的特征而言，估值合理。而由于跑输大盘，目前医药板块相对大盘的估值溢价处于历史低位。

　　这预示着可能存在两种情况：一是大盘疯狂之后，医药股将是良好的“避风港”，其下跌空间有限；二是医药板块继续以时间换空间，当第四季度市场以2010年业绩衡量估值的时候，估值优势将凸显(预计2010年PE为21~28倍)，从而获得20％以上稳定收益。

　　关注两类个股

　　估值水平和股价表现的重要催化剂是对业绩的预期，医药股之所以长期享受相对高估值，在于对未来持续高成长的预期。不同于周期性行业，每家医药公司发展阶段迥然不同，即使是已确立细分领域龙头地位、长期增长趋势看好的公司，也会在连续3~5年高成长后步入平台整固期、积蓄力量后可能重新展现高成长。

　　而市场对一个公司的认识往往存在 “惯性”(通常以过去3年表现为依据)，相应地，所给予的业绩预期和估值水平也存在“惯性”。因此国信证券认为，必须关注实际业绩与市场预期之间的差异，不断修正未来预计预期和合理估值预期。

　　从行业基本面看，2009年1~5月医药工业收入、利润总额同比分别增长约18.47%、18.70％，继续保持效益型增长。2009年行业从2007年~2008年的脉冲式高增长回落至正常态。和其他主要消费品制造业的横向比较看，1~6月医药工业增加值增速排第4，远高于全部制造业7个百分点，继续显示相对高景气。

　　国信证券认为，上半年行业内已有约30家公司发布业绩预增公告(占行业1/4)，其中18家预增幅度在50%以上。在8月份中报密集披露期间，国信证券建议投资者关注中期业绩超预期的一线医药股，如：天士力(业绩超预期)、中恒集团(确立3年高成长趋势)、亚宝药业(确立2年高成长趋势)、哈药股份(医药航母业绩稳定)。

　　另外，一些低估值、业绩持续好转且基本面加速向上轮动的二、三线医药股也值得投资者关注，如业绩改善估值偏低的康缘药业、金陵药业、益佰制药。