伦敦金属全线反弹 国内工业品跌势有望反转

　　受A股市场连续下挫以及获利了结盘打压的影响，国内工业品期货上周五(8月7日)全线暴跌，不过，在国内收盘以后，伦敦基本金属全线反弹，且国际油价高位企稳。市场人士认为，经过短期调整的工业品期货有望在外盘的带动下重新走高，此外，由于有关部门表态将继续保持政策的连续性和稳定性，这也将为工业品期货提供重新上涨的动力。

　　工业品期货集体跳水

　　上周五，国内工业品期货遭遇本轮反弹以来最大跌幅。三大期货交易所上市的工业品期货品种全线大跌，其中，郑州商品交易所PTA期货报收跌停，上期所所有品种全线重挫，大连塑料和PVC期货也大幅下跌。

　　分品种看，金属期货当日跌幅普遍超过2%，而钢材期货跌幅列居首位。沪铜期货指数下挫2.23%、沪锌期货指数下挫2.46%、沪铝期货指数下挫2.46%、螺纹钢期货指数跌幅达3.79%。其中，沪铜期货主力0911合约下挫1080元，期价收报46620元/吨；沪螺纹钢期货主力0911合约下挫206元，至4653元/吨。化工期货方面，“石化三兄弟”联袂下挫，大商所PVC期货指数下挫1.37%，塑料期货指数下挫3.32%；而郑商所PTA期货指数则下挫3.99%，各个合约几乎全线跌停。

　　对于工业品期货的集体跳水，市场人士普遍认为，一方面是A股市场连续下挫打击了投资者的信心，由此拖累了工业品市场走低；另一方面，经过本轮平均逾20%大幅上涨后，工业品期货积累了大量的获利盘，获利了结的冲动令期价普遍回落。

　　值得注意的是，境外市场尤其是伦敦金属在国内收市后重新走强，龙头品种伦铜一度下跌130美元/吨，但随即回升，最终上涨77美元/吨，期价重新站上6100美元上方；而且，道琼斯工业指数和英国富时100指数上周五同时创下本轮反弹新高，鉴于近期商品和股市联动性明显增强，分析人士认为，国内工业品期货有望扭转跌势，并不排除展开新一轮上攻的可能性。

　　持续动力仍充足

　　业内人士指出，近期密集公布的经济数据给市场传递了一个信号，就是全球经济在各国政府大规模的救助行动拉动下出现整体性复苏的势头，虽然各国回升的程度不同，但脱离低谷已经成为普遍的共识。作为全球经济的引擎，在中国经济保持强劲回升势头的情况下，美国也开始渐渐摆脱底部。因此，工业品期货市场经历短暂下挫后，仍具备持续上升的可能性。

　　不过，英国商品研究局(CRU)仍表示不看好工业品期货的龙头品种期铜。该机构最新出炉的8月铜报告预期，铜市在近期会出现一次更强的修正，价格会向4000美元/吨回落，如果库存上升趋势继续，对经济的信心或铜需求的恢复可能成为趋势反转的标志。颇有意思的是，自今年以来，这家权威机构一直看空包括铜在内的诸多工业品品种，事实上，相对不断上涨的金属价格，该机构一直在充当着“反向指标”的角色。

　　上周五，国家发改委、财政部和央行等三部委官员联合表示，将继续保持政策的连续性和稳定性，宏观政策的取向不能改变；此外，上周公布的美国非农就业数据创2008年以来的最小跌幅，这提振了市场对经济复苏的信心。

　　对此，长城伟业期货首席研究员景川认为，在全球经济露出复苏的势头，经济数据不断造好的情况下，各国政府致力于经济救助的行动并没有发生改变，宽松的货币政策将继续推动经济回升，同时也为包括金属在内的商品市场提供持续的动力。

　　■国际主流机构观点

　　美林随着全球经济日益改善，供应问题可能再度浮现，因此上调对基本金属的价格预估，其中铜价预估由3,900美元/吨上调至4,730美元/吨；铝价预估从1,500美元/吨上调至1,660美元/吨；锌价预估从1,400美元/吨上调至1,480美元/吨。预测在2010年，铜、铝、锌的价格将分别达到7,000美元/吨、1,750美元/吨和1,800美元/吨。

　　Marex铜：目前牛市形态保持完整，下一目标6280/6300美元，若有效突破，在卖盘出现前将攻向6500/6520美元。近期支撑位6030/50然后5900/20，跌破此位将扩大跌幅至5750/70。铝：中期技术形态保持牛势，未来几周有望攻向2110/30美元，之后是2230/50美元。不过近期快速上涨短期来看需要修正或整固。锌：中期走势保持牛势，近期支撑位1840/50，若跌破，在买盘出现前，将引发更深的跌幅至重要的1750/70。

　　苏克敦金融中国央行发表评论暗示将对货币政策实施动态微调，可能意味着未来政策或将收紧。金属市场开始走出近期的超买行情，未来可能进一步下跌，因市场开始修正盘整。

　　巴克莱镍矿和铜矿供应进一步紧缺，未来价格可能继续上涨。近期铜供应面问题依然困扰着市场，智利Escondida铜矿的SAG厂维修使产出减少了10万吨，而Collahuasi铜矿的电力问题也减少了近2万吨产出。而Equinox矿厂宣布其位于赞比亚的Lumawna矿厂将仅生产11至12万吨铜精矿，这使得铜精矿供应进一步紧缺，中国冶炼商年中加工精炼费减半也证实了这一点。(景川整理)

责编：张福伟