摩根大通李晶：A股调整可持续一两周

　　A股经历了7月29日的暴跌前天再次重挫，很多投资者怀疑中国的股市已经见顶。摩根大通中国证券市场主席李晶12日在媒体面前依然乐观。她认为，最近几天，A股市场有小幅度的振荡和整合，是一个非常健康的现象。

　　“钢铁、铝业等行业将转亏为盈”

　　“最近几天，我们看到A股市场有小幅度的振荡和整合，也是一个非常健康的现象。”李晶认为，整合之后，整个股市的趋势还是上扬的趋势。在现在这种前提下，她觉得A股和H股相对来看，H股价格相对偏低，H股的市盈率是16倍，A股是25倍左右。A股市场受流动影响，而且对政府调控比较敏感，很多的国际投资者可能也对H股有同样的担心。所以，短期之内8月份这种整合可能会持续一两周。

　　“至9月份和四季度股市仍将呈现上扬趋势。”李晶表示，企业盈利情况从今年2月份开始到6月份都在好转，赢利下滑在缩小。267家已经公布了上半年业绩的上市企业盈利平均下滑18.2％，而一季度下降速度大概是25.8％。

　　此外，下半年会有一些大型行业转亏为盈，包括钢铁、铝业、运输和港口。电力企业在上半年已经转亏为盈的，下半年的盈利情况可能有更好的复苏。这些都会成为支持A股上行的有利因素。

　　在今年6月的一次媒体见面会上，李晶说大盘会上3000点。

　　对于房地产市场，李晶的看法同样乐观。她认为，房价出现2008年四季度大幅度调整的可能性微乎其微，而政府也不会出台非常强硬的手段“压制”房地产行业。她建议投资者可关注房地产复苏拉动的与内需有关的行业，包括家电、汽车、装修、建材、家具等。

　　“六个月以内至少一家红筹股回归”

　　A股和H股的溢价也是在不断波动过程中的，因为最近几天之内A股有所下滑，H股市场反而表现比较好一点，所以A股和H股的溢价有所下跌，大概是40％。

　　李晶认为，这个溢价在短期之内也不可能取消，但是最近一段时间溢价的波动情况基本上是在30％-60％之间。在这种情况下，国内的投资者对A股市场的兴趣也是越来越高，而且国外的投资者对A股的市场兴趣也是越来越大，大家关注的是红筹回归A股，国外的A股到国内来上市。

　　她预计在六个月以内，至少有一家红筹股在上海上市，在12月以内，至少有一家国际公司，如汇丰在上海国际版挂牌，这样A股市场和H股市场更国际化，如果A股市场能够吸引到更多国际的公司，包括红筹股的公司来上市，这样对国内的投资者也提供了非常好的投资良机。

　　“宏观的方向不会改变”

　　“全球的基金经理对中国经济的看法还是偏向比较积极的，比较正面的看法，但是最关心的一点，是不是政府会出台一些经济调控的措施，把银根收紧。”李晶称，在短期之内，收紧银根的可能性不是太大，但是，可能看到政府出台一种比较有针对性的信号，比如说让银行收紧对二套房的房贷，比如限制一些产能过剩的企业，但是总体来看，在短期之内利息和银行的准备金可能不会提高，因为现在整个经济的复苏虽然有的行业是比较强劲的，但是这个复苏还不是全面的复苏，所以总体来看，宏观的方向不会改变，还是非常宽容的货币政策，财政的政策还是比较积极的。

责编：庞帅