光大能否“光大”大盘？

    很多人都在议论，经历了连续几天的下跌，大盘该喘口气了吧。恰好此时，光大证券明日上市。有了中国建筑的前车之鉴，市场似乎对光大有了一些敬畏，光大证券在市场眼中成了一只不知道该爱还是该恨的怪股，对于光大能否“光大”大盘，我们认为一些市场行为是焦点。

　　透视一：市盈率做何抉择

    无论是中石油、中国建筑还是光大证券，上市都会面临同样的问题，即新股上市市盈率界定过高。这个问题的先前导向大致有两种：1.单边上涨行情下催生的机构热度过高;2.体制本身的原因。

    对于体制的问题，过多地评论显然无用。对于走势本身来说，相信投资者对上涨和下跌行情中的申购价值观会有比较清晰的认识，无论是散户还是机构来说，跌时看跌，涨时看涨都是一种不可避免的心理常态。

    过高的市盈率本身是有其值得商榷的一面，但是简单地拿中石油和中国建筑去对行情做出比对也是不太合理的。首先，中国石油的上市是在牛市的高峰，看涨是一种常态，在这一背景下高市盈率的出现自有其可理解之处。回顾08的行情，应经证实之后的下跌是个经济问题，不是一个或两个中石油恢复低市盈率发行所能解决的。其次，中国建筑的上市又是在一个看涨的高峰，与中石油有异曲同工之处。

    光大证券的上市与前两者有何不同?最大的不同就在于时机上。大盘已经连续回调多天，市场已经经历了一定的风险释放。这点是中国石油和中国建筑上市过程中可望而不可及的。个股的风险释放使得后市即使新股出现一定动荡，连续回调的空间也会钝化。

　　透视二：咋看市场联动性

    正如万马电缆和桂林三金的上市一度策动了“002”个股的阶段性行情，新股的上市能否起到应有的作用还要看其市场联动性。与中石油和中国建筑相比，从市场联动能力上说光大证券还是可以看到一定优势的。

    中石油联系的是权重板块和石油板块，这两大板块活跃能力上显然不是市场所器中的一类;中国建筑联动的建筑板块包括了中国铁建等非活跃个股，带动大盘的能力显弱;而光大证券本身，背后联动的是：1.券商;2持股券商;3.金融。三个板块无论谁都能在特定的时候起到活跃市场的作用。

    还有一点或许是被市场遗忘的，即心理上。即将解决的问题总比悬在空中的问题对市场有利，此时的上市似乎又有甩掉包袱的作用。这样看来，光大证券的上市也并不是一无是处的。擦亮双眼，优化选择，或许又是另一次契机。

    (科德投资)

责编：韩文燕