美国经济将呈现Ｕ形复苏

　　目前很多迹象显示,美国经济已出现了复苏的曙光。美国总统奥巴马就表示,美国经济可能已经渡过最糟糕时期,政府“已将经济从悬崖边解救出来”,并正为经济持续增长奠定基础。

　　美国经济将向何处去？与美国经济密切关联的中国经济走势如何？本报记者就此专访了美国著名经济学家、穆迪经济学家网首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）。作为穆迪经济学家网创始人的赞迪毕业于美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院,他的相关经济报告多次为美国高级官员和奥巴马总统所引用。奥巴马还曾邀请其前往白宫共同商讨经济难题。

　　美经济两年后可现强劲增长

　　中国证券报:你曾预测美国经济将在今年底结束衰退,然后温和复苏。那在你看来,美国经济会呈现何种走势,Ｕ形、Ｖ形还是有可能是Ｗ形？

　　赞迪:我认为美国经济将会出现U形复苏。也就是说,经济衰退将在2009年结束,2010年则会是增长乏力,到2011年和2012年才可能出现强劲增长。

　　衰退之所以能在今年底结束,主要是归功于大规模的货币与财政刺激方案。2010年美国经济将会好转,但鉴于住房市场、汽车市场疲软,以及金融体系麻烦重重,限制了对家庭和商业的贷款,因此这种好转不会是迅速的复苏。由于这些限制增长的不利因素将逐步消失,以及世界其他地区经济改善带动了美国出口,我相信,美国经济在2011年和2012年将会有更强劲的增长。

　　中国证券报:美国今年财政赤字已超过1万亿美元,许多中国人对此感到担忧。你认为美国应该怎样才能解决庞大赤字问题？对中国来说,怎样才能保护其外汇储备的安全,购买更多美国国债还是其他资产？

　　赞迪:美国联邦政府的财政赤字本财政年度将达到1．8万亿美元,明年则会在1．5万亿美元。要有效应对当前金融和经济危机,这些庞大的赤字是必须的。但是,一旦危机结束,美国政策制定者必须控制住预算赤字,这一点至关重要。做到这一点的关键,我认为是美国的医疗改革。改革将能减少在未来医疗领域的开支;但假如改革不成功,美国的医疗体系的开支将会如气球一样膨胀开来,这也说明为什么今年的医疗改革是如此的重要。

　　我认为,美国政策制定者将会采取必要措施,确保美国财政前景保持稳定。因此,中国以美国资产保存的外汇储备也会保持稳定。但是,中国政策制定者必须进行储备的多元化,不仅包括资产的多元化,也包括在全球投资范围的多元化。

　　美国房市已经触底

　　中国证券报:你曾说美国住房市场已经触底,那你认为房市什么时候会出现复苏？你可能也注意到,在中国等一些国家,近来房价出现了暴涨,在你眼里,一个国家的房价应保持在什么水平方能有利于持续增长？

　　赞迪:在我看来,美国房市确实已经开始触底。住房销售和建设最近都出现了稳定,我认为,房价将在2010年春天结束下滑。但住房市场出现明显改善则必须要等到2011年。房市前景如何,关键是看奥巴马政府改革住房抵押贷款避免房屋止赎潮能否取得成功。

　　如果大量住房继续被收回并拍卖,房价仍会继续下滑。我认为,奥巴马的计划只要有一些小的改动,就能使止赎潮在明年初触顶,房价也会停止下滑,我希望如此。如果房市要恢复生机,那市场上的大量房屋库存就必须得到消化,尽快卖出去或租出去,这一点很重要。但在2011年这种现象不会发生。

　　房价的增长幅度应该和居民收入幅度相一致。假如房价增长复苏快于居民收入,那么房价将变得无法承受。在美国,房价的正当增幅大约一年在4％左右,在中国,房价增幅可能要快一点,但也只应是“仅仅快一点”而已。

　　或需出台新刺激经济计划

　　中国证券报:巴菲特以及其他一些人士最近呼吁美国政府应出台新的刺激经济计划,但奥巴马政府则低调以对。你对这个问题持什么看法？对其他国家比如中国来说,是否也要考虑新的刺激经济计划？

　　赞迪:美国是否需要新的刺激经济计划,现在做出结论还为时过早。当前的刺激经济计划是否会发挥原先预期的效果,我们可能要到今年晚些时候才能知道。假如今年晚些时候,美国经济仍在挣扎,那结果就是:是的,我认为新的刺激经济计划是有帮助的。新计划可能包括对处境困难的州或地方政府提供金融援助,对将失去失业救济金的失业工人提供帮助。新的临时性的减税政策也会有一些帮助。

　　中国的经济刺激计划非常成功,这也是当前中国经济重新加速增长的主要原因,中国经济也由此帮助大多数亚洲国家经济发展。我不认为中国现在需要新的刺激经济方案,但假如中国今年出现新的增长疲软状况,中国政策制定者应该做好推出新计划的准备。对世界经济来说,它们都依赖更加强劲的中国经济帮助他们摆脱当前的严重全球衰退。

　　中国证券报:当前危机改变了华尔街和世界金融秩序,有观点认为,这对中国等新兴经济体来说是一个机会。你对此怎么看？如果是机会的话,中国该如何抓住这个机会？在未来的世界金融秩序中,中国将会扮演何种角色？

　　赞迪:金融危机已经而且还将继续极大地改变华尔街。华尔街将会面临更严厉的监管,假如它能够复兴,也不会回到危机爆发前的状况了。这对世界其他金融中心,包括中国来说是一个机会。对中国来说,如果要充分发挥优势,就必须继续向世界开放其经济和市场,最终使货币实现可自由兑换,更增加透明性,并允许外国金融公司掌握中国金融机构更大的控股权。

　　中国证券报:许多人认为人民币将会成为世界主要储备货币之一,你对此怎么看？你怎么看外界呼吁建立新的国际储备货币的主张？

　　赞迪:尽管需要很长一段时间,但人民币将会成为一个全球储备货币。对其他国家来说,要接受人民币作为储备货币,人民币就必须实现在资本账户的完全可自由兑换。这也意味着,中国必须有更先进的金融市场,尤其是先进的债券市场,以支持人民币成为全球储备货币,这需要几十年的时间。

　　在理论上,ＩＭＦ的特别提款权（ＳＤＲ）能够成为储备货币,但在实际操作中很难。

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